主题
韭王记录-雷雨季节-价值老韭 人物记录(更新至20230722)
观察对象
雷雨季节，身份为价值投资者。雪球已删号跑路到同名支付宝社区和头条。言论未能全部记录。
已在雪球开同名小号雷雨季节 (xueqiu.com)
观点记录
1.巴菲特
无限火力加仓就是棒啊 下跌如此之大 加仓必须得有无限火力
巴菲特是炒股吗？巴菲特是收购资产玩法，肯德基是卖炸鸡的吗？（地产商）
价值投资只是把你观察的股票放到秤上称一下分量，具体分量是高还是低 还得观察吧，可以先买一点，等启动上涨在加仓吧，难道价值投资就是要必须先忍受亏损吗？你有多少钱可以补仓啊 巴菲特最重要的话是 不要亏损，不要亏损 切记 切记，请在每次下注前反复念10遍啊，不能亏损，你买入第一笔亏损就说明你错了
2.奢侈品
凡是自己给自己脸上贴“奢侈品”招牌的产品，都会假设一个这样的消费场景：能消费得起这类“身份象征”的奢侈品的人，对价格是不敏感的，甚至于价格低了还不高兴，还希望价格一直涨，涨到越来越少人买得起，我买得起我就将自己与更多的人区别开来，我就显得更加尊贵。
对于奢侈品来说，营销就是第一生产力，而不是技术，没有哪个奢侈品在技术上是独一无二的。提价+饥饿营销，是屡试不爽的成功法宝
但是，一招鲜吃遍天的时代早就过去了，一些招数用的人多了，消费者难免审美疲劳，经济学上的“边际效应递减”就是这个道理。
老是讲同一个故事，到最后只剩自己深信不疑，这个时候，入戏太深，一不留神就真的成驴了
那么茅台的提价模式呢？上帝保佑吧
3.游资
小资金做大资金的游资，如果一两次决策胜利那叫运气，怎么解释能做到几亿？价值投资小资金难以做到的，如果有上亿价值投资一年收益10% 就很嗨了，为啥雪球大V 搞到最后要做私募替别人理财收取管理费，因为很简单自己拥有的资金年化增长10%以上 满足不了日渐奢华的消费生活了，巴菲特靠保险业务源源不断的现金加仓得以发财的神话传说比游资更不可复制
4.理性人
多年以来，“理性人”是所有经济学说和金融理论的基础。交易员应该知道，这是扯淡。地球人都是非理性的。一旦介入交易，也就进入了情绪的死循环：
·希望：我希望它涨，我一买它就快涨吧！
·恐惧：我输不起了，再也输不起了……
·贪婪：啊哈，这么多钱，我赚了这么多钱！快马加鞭，再翻一倍！
·绝望：坑爹啊，什么玩意啊，赔赔赔，有没有赚钱的时候啊！
5.贸易战
要看贸易战的演绎程度，贸易战越激烈，几乎没有受益股，整体经济都会受到影响，汇率发生剧烈波动，黄金股避险可能会好点，当前不好判断出来
6.业绩
2个月的结果啊，公司业绩增长才是王道，不增长的都是渣渣，股价再低也没用啊，比如银行股等所谓伪价值股
7.基金
作为基金这么专业的投资机构，有着很强的投研团队，高位发行产品，一点前瞻性都没有，不觉得需要反思和丢人吗？ 难道不是自己钱用起来不心疼吗？ 5Ｇ很多股都翻几倍了才出来发行，这是专业机构该做的事吗？
基金都是高点发行的垃圾根本不能买，去年底5Ｇ就启动了，这些基金发行8月份才来，股价都翻几倍了，沪电股份都翻10倍了 你们来接盘的嘛？
基金就靠资金优势，高位不断发行基金，不断接盘，不管价格无脑买
8.牛股
牛股诞生基因 1.市场空间大 ，空间大才能提升估值 100倍 200倍都是合理的 2.产品领先地位 长期不可被竞争对手击败 比如特斯拉 你懂的 3.卓越的企业管理团队 企业是人管理的，很重要 比如爱尔眼科创新性资本运作模式，让培育周期长的医院快速盈利 4.抛砖引玉 自己寻找去.....
9.不要高位买股票
不要高位买股票，无论是什么股票，但也不敢完全认同，股票市场可以说就是一个股权拍卖场，市场先生天天喊价，短期是叫的最响亮的人赚钱，长期优质企业股权，即使没人买，净资产提升也会使股权价格提升，这是自动的过程，和资金是否推动股价没有关系.
10.规律
当你接近回本时，反弹嘎然而止；
当你获利出局时，黑马横空出世；
当你自鸣得意时，暴跌如期而至；
当你身无分文时，好股遍地都是。
当你接近回本时，反弹嘎然而止；
当你获利出局时，黑马横空出世；
当你自鸣得意时，暴跌如期而至；
当你身无分文时，好股遍地都是。
当你接近回本时，反弹嘎然而止；
当你获利出局时，黑马横空出世；
当你自鸣得意时，暴跌如期而至；
当你身无分文时，好股遍地都是。
11.烧饼
甲和乙是开烧饼铺的，2块钱一个，烧饼卖不出去，于是俩人想了一个办法，甲乙互相买卖烧饼，一开始2块，后来4块，然后涨到10，丙路过一看，烧饼生意这么好赚啊，于是丙10买入了，后来丁来了，15买入了......，财经记者报道该烧饼可以延年益寿，独家配方，无可替代，众人加入买烧饼大军，烧饼价格日益飞涨，涨到100，
12.消费
[$东阿阿胶(SZ000423)$] 生意如此之差 最低也没跌破净资产 [$维信诺(SZ002387)$] 已经跌破净资产 ，市场对消费股是真的香
13.立讯
立讯目标价就该给10-15pe,股价15合理，如果增长50%，股价20最高价，电子代工厂就是代工厂，就该享受代工厂的估值，给700-1000亿市值
你能看清后面几年立讯吗？呵呵！看不清谈什么PEG, 咱们先假设一个问题，比如立讯今年增长50%，按peg=1，你买了，明年增长10%，那么难道股价给你瞬间打到10pe ？如果没有涨跌幅 一天跌60% 那个机构承受的了？ 就一代工厂 苹果随时培养出来下一个，所以立讯严重高估，居然被炒到50-60 简直笑话，当然如果19年 15pe 买入 肯定赚嗨了泡沫的钱，现在泡沫结束了，再回到15pe 合理估值
14.仁东控股
$仁东控股(SZ002647)$ 假设你只有2万块本金投资股市，你的选择最好是仁东控股这种类型的，买不了吃亏，买不了上当，2万本金买不起茅台，7块钱买3000股仁东控股 翻倍变4万，在买一个St股 变8万，这时候不能买St股和辣鸡股了，成本有点大，寻找一个小盘成长股翻，如果能翻5倍，变了40万，取出来10万利润，30万在买一个小票成长股 翻倍就是60万，全仓买入格力电器 坐等收钱.....
15.心理
在一个50:50的赌注中，如果机会绝对相等，人们不会轻易冒险，除非潜在利润是潜在损失的两倍。 这就是不对称型躲避损失心理：局势不利比局势有利具有更大的影响力，这是人类心理学的基本原理。将此原理应用于股市，就意味着投资者损失钱的难受程度要比因选择正确而赚钱的高兴程度大两倍。
16.市场先生
在现实世界中，你会发现市场先生是真实的人，也许就是坐在这个教室里的人，你的同学，甚至是今天的讨论嘉宾、演讲嘉宾。他们看起来可不像疯子，他们中还有数学博士呢，他们获得了这项、那项殊荣，他们都是非常聪明的人。这时候大多数人都会怀疑自己，这些人真的是市场先生吗？难道99%的人都错了，只有我是对的？这有可能吗？能力圈。我们这个行业要做的事情是预测未来。而未来本身就是无法预测的。你只能得到一个概率。有些概率高，有些概率低一些。通过长时间的坚持和努力，你可以把一些事情研究得非常透彻，在预测某个公司未来最有可能发生的事情上，或者预测以某个价格买了某只股票后未来最可能发生的事情上，你会比其他所有人做得更好。这是你的优势。一旦你成为某个领域的专家，形成能力圈，你就可以充满自信地行动。这意味着，即使其他人都不同意你的观点，你也很可能是正确的，因为最终代表着公司所有权的基本面力量仍会牢牢扎根
17.价值投资4要素
1.股票代表公司所有权，公司表现决定股票价值
2.未来很难预测，投资失败再说难免，所以需要安全边际，即使判断错误不会巨亏，没有100%的判断，只能提高概率
3.市场先生有时极度悲观 有时极度乐观，要利用市场
4.能力圈，不懂得企业不能买，不然无法睡着觉
18.概率
即便你特别有把握，也做不到百分之百正确，你得到的只是一个高的几率。但是如果你永远在最高几率的时候出手投资，那么长期积累下来的结果必然非常好
必须非常诚实，不要欺骗自己，因为骗自己是最容易的。
读的公司年报的多少，和投资的知识有正向关系。你了解的企业越多，你了解的企业的历史越多，了解的行业越来越多，对它们的分析越深刻，尤其是你用正确的方式，真的从拥有者的角度来思考企业的话，这方面的阅读其实和你将来在投资上的判断力、对机会的敏感性、把握性会有很多正向的关系。如果你用错误的方式，比如研究的都是k线，研究再多也没什么用。
19.投资
为什么要投资这个公司，如果你能够找到这个世界上最聪明，比你聪明很多倍且持相反意见的人，你能够和他争辩，而且比他争辩得还要好，关于这个问题所有能够想到的你都想到了，你就可以做决定了。这是一种每个人不同的特质，如果你不是那么喜欢批评自己，你可能需要在你的投资中找到一个这样的伙伴。
20.运气
市场的存在，就是专门去发现人性的弱点。当你过高估计自己的能力，然后又正好在市场里变得运气非常好的时候，比如突然之间赢了一下，这是最可怕的一件事。你会很容易进入一种恶性循环，到最后这个市场一定会把你打败。市场非常残酷也非常真实 卖出的情况大概可以总结为以下三种。第一，如果你犯了错误的话，马上就卖掉。第二，当有其他更好的投资标的的时候，价格和价值的比例、风险和收益的比例不如新的标的的时候也会去卖出。第三，出现了比较极端的价格和价值的分裂，无论这个公司未来如何增长，都很难去证明这样的价格，在这个时候你也会需要去卖出，因为这个时候你的机会成本变成了现金。安全边际非常重要，要在考虑到各种各样，甚至于几率非常小的事情出现的时候，你的投资仍然能够得到安全的保障，这才是比较可靠的投资。包括瘟疫，包括大的经济危机，甚至于战争，都应该在你的考虑范围之内。
21.故事
市场就是一个个故事的谎言，在故事开始的时候进场，在高潮的时候离场，整个股市都是在讲故事，有些故事可以兑现 比如腾讯 阿里巴巴，有些故事永远无法兑现！ 管那么多干嘛，切记故事高潮的时候离场
22.12字方针
喵的准，下重注，忍的住，赚大钱
23.地产
$万科A(SZ000002)$ 地产行业政策是试卷，考生有万科 保利 金地 恒大 华夏等一堆地产企业，试卷现在越来越难了，试卷是一种压力测试，试卷难到一定程度上所有考生成绩都会不及格的，表现为不管是不是龙头 成绩都要下滑或不及格，这时候试卷出题人也许会降低难度了，表现为所有考生业绩大幅下滑 甚至亏损，股价大幅暴跌，目前这种现象还愿意没有出现的$金地集团(SH600383)$ $保利地产(SH600048)$
24.中国建筑
$中国建筑(SH601668)$ 非金融高负债企业不能碰，如果非要碰，那必须Roe大于25%，这就和炒股一样的，本金加3倍杠杆，5% 增长，Roe 也有15%，但一旦亏钱风险也会放大3倍，同时还有杠杆利息，中国建筑在什么情况下会亏钱呢？ 毛利率继续下滑趋势到一定程度就会亏损
中国建筑 2017年-2020年 连续4年自由现金流为负，应收账款不断增加，长期借款不断增加，这种股很多人说非常有价值 非常低估？在地产行业企业去杠杆的背景下，目前看已经很难回到2015年-2016年的高光时刻了，目前价格非常贵
不是多少钱合理的事啊，是需要等自由现金流和负债率改善，或者在财务没有改善之前，需要跌到足够的低的价格才能 比如最好3块以下，未必会出现的
25.数据
数据是用来筛选那些不可为的，数据不一定带来财富，但会减少碰到炸弹的几率，仅此而已，靠数据 舍得可以翻10倍吗？ 酒鬼酒可以20多买入吗？但数据可以简单判断出20多的酒鬼酒便宜
26.投资与投机
投资者以低于资产估值的价格买入股票，取得收益的多少取决于这些股票的财务表现。形成鲜明对照的是，投机者购买股票是因为他们相信它将升值，他们总认为还有其他投资者愿意在某一点上要为之支付更多的钱。投资者收到的回报基于他们大量准确的分析，反之，投机者能否有收益取决于是否有其他容易受骗上当的人。
27.估值的逻辑
投资者以低于资产估值的价格买入股票，取得收益的多少取决于这些股票的财务表现。形成鲜明对照的是，投机者购买股票是因为他们相信它将升值，他们总认为还有其他投资者愿意在某一点上要为之支付更多的钱。投资者收到的回报基于他们大量准确的分析，反之，投机者能否有收益取决于是否有其他容易受骗上当的人。
28.市场份额
要知道占20%市场份额 那简直就是垄断市场了，尤其是上下游布局下，电车和燃油车不同的，上下游产业链一旦控制住，加上自动驾驶未来可能出来类似互联网企业BAT这种垄断性企业，一将功成万骨枯的情况
29.境界
无论投资个股还是基金，其境界高低都可以分为势道术三重。 层次越高，越讲究对趋势和周期的把握，需要更高的认知水平和哲理逻辑，其对投资效果的杠杆效应也越大。势决定资产配置 “势”是指社会和经济发展的趋势，包括社会变革、人口结构变革、科技变革、行业更替、财富变革等。这种势蕴含着巨大的能量，顺之者昌，逆之者亡。有时这种变革是缓慢不知不觉的，而有时又是急剧颠覆的，因此需要投资者去认真感应和把握。我们常说，有时代的企业，而非企业的时代。 比如触屏等技术的出现，直接将手机的从联系工具变成了信息获取和处理平台，造让诺基亚和摩托罗拉帝国的崩塌，苹果和google的快速崛起。当前，新的科技范式变化同样正带来巨大的机遇，包括人工智能、自动驾驶、生命科学、免疫基因、精准治疗，还有新材料、碳中和等等。 比如，人口老龄化趋势引发的养老危机，以及碳中和碳达峰引发的新能源和汽车的投资机会等。这些大的趋势变化都会持续反映到投资市场中来。 把握了这些趋势之后，我们就可以据此做好自己的大类资产配置，比如房产、债券还是股票，以及对不同行业的资源投入和匹配。过去30年，如果持续投资房产，基本就是人生赢家了。 而要感应和顺应“势”，就要求我们力争建立如芒格所说的多元思维模型，不断打破僵化的思维框架，不断提升自己的认知格局和能力，而这远非一日之功。 道 具体品种的选择 在认清大势后，知道了具体的资产配置，接下来就需要去选择和配置发展空间大、成长性好的行业和公司。由此，需要对其行业格局和竞争形态有了解，能洞悉公司竞争力和发展态势，具备对公司的中长期的穿透理解力。 研究公司的时候，需要定性和定量相结合。不能单纯地看财务报表，拿企业过去的成长和业绩表现线性外推来预测企业未来的状况，并以此来做为买入的理由。 更为重要的是，去分析企业的核心竞争力与“护城河”的宽度，进行多方面、多维度的挖掘，跟踪和研究。优秀的投资者总能够化繁为简，剥去层层对企业研判没有用的细枝末节，长期动态关注，抓住最核心的部分。 投资，最后拼的是远见卓识的洞查力和带有准确预判性的商业眼光，可以在纷繁有时甚至是矛盾的蛛丝马迹中抓住最本质的逻辑和找到正确的方向。这需要对具体的企业经营有比较多的了解，往往有经营体验的投资者更占优势。 人非全才，因此需要坚守自己的能力圈。将有限的时间和精力专注于我们能够理解且真正值得我们跟踪关注的优秀公司身上，建立局部的比较优势。在我们擅长的领域深耕细作是战胜市场的关键。 术 交易体系和能力的提升 在明确了具体的标的之后，我们需要依托交易体系，选择买卖时机，做好仓位和风险控制，也就是“术”的层面。“工欲善其事，必先利其器”，“术”的作用是提高效率，把复杂问题简单化。 但是，作为普通投资者由于没有坚强的事实和逻辑做支撑，往往很难做好时机的选择和仓位的控制，因此多流于追涨杀跌，最终导致“指数挣钱自己不挣钱”、“基金挣钱自己不挣钱”的地步。 以上“势、道、术”三个层面，不是截然分开，而是融合贯通的。上指导下，下辅助和支撑上。因此，我们应该尽可能持续提升自己的认知水准，构建自己的能力圈，加强对某些行业的穿透式了解，力争抓住时代、行业和公司发展的大机遇，大机会。
30.钱和傻子
炒股就是看市场是傻子多还是钱多，钱多股票就涨，傻子多股票就跌，这几只股票是傻子多还是钱多呢？
31.企业利润
一个企业利润连续5年增长50%以上 可以说非常小概率的事情，长春高新18-20 3年超过50%，后面大概率不会的，要知道如果连续5年超过50% 是什么概念 是利润翻10几倍啊，公司员工数量必然要翻很多倍，管理难度在短时间必然加大，同时如此高利润和火爆的产品必然出现竞争对手瞄准，一旦高增长不在了，就会迎来杀估值
32.梭哈
梭哈是一种智慧，不是赌博，赌博请去澳门，段永平梭哈网易翻100倍，张磊梭哈腾讯赚100倍，梭哈是智慧的体现，是对企业的认知能力的完美体现1万梭哈10次翻倍就是千万，10万梭哈7次1280万，20万梭哈6次就是千万，100万梭哈4次翻倍1600万，看看钱不在于多少，关键在于梭哈翻倍1.10万本金买错10个亏20% 止损还剩下1万2.1万本金只需买对5次翻倍 变回32万 总共操作15次 还是赚钱的1000万以上资金最好不需要梭哈，没那必要了，分仓一年赚10% 以上吃喝不愁了，如果只有10万-500万资金 生活买房还差点啊，尤其是100万以下资金 分仓一年赚10%-20% 能过好日子吗？所以炒股必须梭可能该理论没讲清楚，很多人说错一次就彻底完了，那是无知啊 请看如下：假设成功翻倍，失败亏50% 极限止损（实际亏20%就要止损）第一次成功：10万 变20万 （运气）第二次失败：20万变10万 （选股失败）第三次失败：10万变5万 （反思选股 继续失败）第四次成功：5万 变10万（水平提升）第5次成功：10万 变20万 （选股能力提升）第6次成功：20万变40万（选股水平提升）第7次成功：40万变80万 （选股水平不断提高）第8次成功：80万 变160万第9次成功：160万变320万 第10次:成功：320万变640万第11次失败：极限暴雷跌连续跌停跌90%，还剩下64万，即使暴雷也不会归0，比如乐视 康得新 康美 跌停也有打开的时候，而且梭哈谁会高价买入这种股，搞笑呢
梭哈是一种智慧，是4000个股中优中选优，是智慧的结晶，梭哈不是脑袋一热 看见谁涨就买入赌博，赌博请去澳门，那里刺激，梭哈是用智慧的完美展现，梭哈是内在价值和股价差值3倍以上空间的智慧结晶的
追涨赚情绪的钱 那说明你就是一个韭菜
情绪有好的时候也有坏的时候，不可琢磨，那是赌博，不是投资，赚情绪的钱就做好被收割的觉悟，中远海特为啥只能给10倍高点呢，因为运费是变化的，可以向上也可以向下，你炒到20倍 如果运费突然大幅下降，那就是连续一字跌停 主力被套牢，那个傻逼主力会干这种事呢关键当前股价是否已经反映了好多月后的业绩，假设你说的都兑现22亿利润,参照中远海控给予5-10pe,110亿-220亿市值左右，股价在5-10块钱之间，目前股价5.94，上限70%涨幅，下限亏损15%左右，如果22亿利润无法兑现，结果只是一半，那么现在就是上限了
那个创业的人不是梭哈吗？？宗庆后梭哈了哇哈哈，马云梭哈了阿里巴巴，所有创业的人都是在梭哈全部身家，投资就是创业，创业有成功和失败
33.钢铁有色煤炭暴涨
为啥钢铁有色煤炭暴涨，因为疫情时开工不足和放水，全球经济复苏后有色煤炭钢铁暴涨，具体你去参考08年经济危机后的09年
34.能力圈
能力圈这个概念为什么很重要？是因为“市场先生”。市场存在的目的是什么？对于市场参与者而言，市场存在的目的就是发现人性的弱点。你自己有哪些地方没有真正弄明白，你身上有什么样的心理、生理弱点，一定会在市场的某一种状态下曝露。所有在座曾经在市场里打过滚的一定知道我说这句话的含义。市场本身是所有人的组合，如果你不明白自己在做什么，这个市场一定在某一个时刻把你打倒。
这就是为什么市场里面听到的故事都是大家赚钱的故事，最后的结果其实大家都亏掉了。人们总能听到不同新人的故事，是因为老人都不存在了。这个市场本身能够发现你的逻辑，发现你身上几乎所有的问题，你只要不在能力圈里面，只要你的能力圈是没有边界的能力圈，只要你不知道自己的边界，市场一定在某一个时刻某一种形态下发现你，而且你一定会被它整得很惨。
只有在这个意义上投资才真正是有风险的，这个风险不是股票价格的上上下下，而是资本永久性地丢失，这才是真正的风险。这个风险是否存在，就取决于你有没有这个能力圈。而且这个能力圈一定要非常狭小，你要把它的边界，每一块边界，都定义得清清楚楚，只有在这个狭小的边界里面才有可能通过持续长期的努力建立起真正对未来的预测。这是巴菲特本人提出的概念
35.正道
价值投资的理念，不仅讲起来很简单、很清晰，而且是一条大道、正道。正道就是可持续的东西。什么东西可持续？可持续的东西都具有一个共同的特点，就是你得到的东西在别人看来，在所有其他人看来，都是你应得的东西，这就可持续了。如果当把你自己赚钱的方法一点不保留地公布于众时，大家都觉得你是一个骗子，那这个方法肯定不可持续。如果把赚钱的方法一点一滴毫无保留告诉所有的人，大家都觉得你这个赚钱的方法真对，真好，我佩服，这就是可持续的。这就叫大道，这就叫正道。
为什么价值投资本身是一个正道、大道？因为它告诉你投资股票，其实是在投资公司的所有权。投资首先帮助公司的市值更接近真实的内在价值，对公司是有帮助的。你不仅帮助公司不断地增长自己的内在价值，而且，随着公司在3.0文明里不断增长，因为增长造成的公司内生价值的不断增长，你分得了公司价值的部分增长，同时为客户提供持续、可靠、安全的回报，你对客户提供的也是长期的东西。最后的结果帮助了经济，帮助了公司，帮助了个人，也在这个过程里面帮助了自己，这样你得到的回报是你应得的，大家也觉得你得到的是你应得的。所以这是一条大道。
你不被市场的上上下下所左右，你能够清晰地判断公司的内生价值是什么，同时你对未来又有敬意，你知道未来预测也很不确定，所以你以足够的安全边界的方式来适当地分散风险。这样一来，你在错误的时候不会损失很多，在正确的时候会得到更多。这样的话，你就可以持续不断地、稳定地让你的投资组合能够长期提供高于市场指数的、更安全的回报。
短期的投资业绩常常受到整个市场运气的影响，和你个人能力无关。比如说给一个很短的时间，不要说1、2年，在任何时候，一两个礼拜，都会出现一些股神。在中国过去8个月里，都不知道出现了多少股神了。好多股神却最后跳楼了。在短期永远都可以有赢家输家，但是长期的赢家就很少了。所以哪怕是1年、2年，甚至于3年5年，甚至于5年10年，很好的业绩常常也不能够去判定他未来的业绩如何。例如有人会告诉我他业绩很好，就说是5年、10年，如果我看不到他实际的投资结果，我仍然没有办法判断他的成功是因为运气还是能力。这是判断价值投资的一个核心问题，是运气还是能力。
36.伪价值投资者
市场存在很多伪价值投资者，认为2000块买入茅台永远涨，什么宁德比亚迪永远涨，不管价格是多少都买，还有一些更加伪价值投资者 打着价值投资的旗号平安越跌越买，认为这些股越跌越买就是价值投资，伊利股份 顺丰何时买都是价值投资，真是呵呵了！这些算价值投资者吗？说白了就是投机赌博者而已 赌还会涨，赌茅台永远涨，完全不顾茅台应该价值多少
37.价值投资
市场存在很多伪价值投资者，认为2000块买入茅台永远涨，什么宁德比亚迪永远涨，不管价格是多少都买，还有一些更加伪价值投资者 打着价值投资的旗号平安越跌越买，认为这些股越跌越买就是价值投资，伊利股份 顺丰何时买都是价值投资，真是呵呵了！这些算价值投资者吗？说白了就是投机赌博者而已 赌还会涨，赌茅台永远涨，完全不顾茅台应该价值多少
38.看盘
买定离手 兄弟，不要看。做鸵鸟，早晚涨！看了影响心情，生活不止有股票，还有美女等着你泡，还有柴米油盐，何必老看呢，8块多买入能跌到那里去？跌回3块？跌到5块？不存在的，不要怂就是干，梭哈翻倍妥妥的,明年收钱100万，兄弟梭起来，要有信仰，没有信仰和咸鱼有什么区别
39.翻倍
买股票，买入必须翻倍，不翻倍为啥要买呢，买入任何股目标就是翻倍但是超过一定资金这模式不能用了，比如比如巴菲特3000亿资金 可选择的股票非常有限
40.郭幼全
可以了解下牛散郭幼全，方烈 动不动上10大流通股东人，2006年，郭幼全正式迈出了他“牛散之路”的第一步。那时他热衷分析个股基本面，研究过程中，他发现主流维生素企业都在大幅提价，而作为维生素B5世界第一大生产商的鑫富药业，也就是现在的亿帆医药，却迟迟没有动静。他觉得行业有可能要出现拐点，而这家有定价权的龙头公司一定有很大成长空间，于是在8块多全仓买入了鑫富药业，翻20倍 高手 梭哈的典型代表人
41.三七互娱
知道三七互娱为何会暴雷吗？很简单，三七2020年运营的游戏已经到了生命周期，需要新的游戏，任何新的游戏都需要培养新用户，三七互娱的历史上就出现过类似的事情，目前所有游戏企业从老游戏到新游戏都需要买量，因为某几个巨头占据了流量，这个可不是今年出现的事情，很多游戏企业都要通过巨头流量的，凡是投资游戏企业的谁不知道啊，愚昧无知买完美世界就是一个笑话，说明你根本不懂投资啊，需要回卢再造，投资不是企业好 什么龙头地位就可以买的
42.复星
复星就是一个垃圾股 没人价值可言，就是一个题材炒作而已，复星其实一个医药投资金融企业，大部分企业都是投资得来的，最好应该按照金融股给估值
43.短线炒股者
感谢短线炒股者
感谢市场短线炒股者，是你们让市场每天成交万亿，成交活跃，没有短线交易者市场就是一片死水，长线投资者没法变现，股市失去流动性，券商才有利润给股民服务，感谢短线交易者注入流动性，给长线投资者抬轿子或者更便宜的价格买入
现在大资金都在做短线，每天成交万亿，北向资金简直就是短线客啊，很多机构天天都在买来卖去的，如果人人做长线，那么股市失去流动性了，你想变现都很难，感恩那些天天交易的人，他们是我等的恩人，是我等长线投资的衣食父母
44.主要矛盾
当前主要矛盾是人口老龄化，要多生娃，多生娃的障碍其一就是房子，现在凡是阻碍人口数量障碍要全部一个个消灭掉，双减政策就是其一
房价现在下跌一半，对国家也没有任何影响，现在都是限价房，限价房比周边二手房价格低于一半，二手房的炒房客已经相对大幅减少，大部分都是自住来，就算跌一半你跑的了吗？
房企利润会逐渐下滑，房企已经快沦为建筑企业了
45.好股垃圾股
什么是垃圾股 什么是好股 傻傻分不清，未来几个月甚至1年能大涨的股就是好股，会跌的就是垃圾股，完全就像一个股市小白一样，巴菲特早期就是靠买垃圾股 捡烟头发财的，你2600买入茅台，茅台暴跌了那就是垃圾股，不代表茅台不是好公司，好公司和好股票那不是一件事，投资是来赚钱的，不是来听你什么好公司的，你10块买入格力 那就是好股票
46.老板
一个过于强势一言堂的老板 总有一天干了一件不该干的事情，线上转型方向没错，但是自己亲自推销就是错，老板该干老板的事情，老板干了其他人的事情 这是什么行为，必须用脚投票
47.格力
格力从去年我就开始看空的，一直到现在从来没变过，自从董开始线上销售转型以来，我就开始看空，一个老板不误正业玩起来网红那一套 还亲自上阵，这是在干什么？是不是过于看重自己能力来，董明珠是线下销售的天才，但不是线上的流量明星，你别是个傻子吧
48.伊利
参照商业模式，茅台是先收钱后发货，伊利可不是这种方式，另外牛奶有保质期，有保质期的东西就有损耗，一定时间内卖不出去是否退货给伊利？ 还有一个主要原因 伊利蒙牛销售费用巨大，互相PK，茅台没有销售费用，牛奶新品需要广告宣传，茅台需要广告吗？
49.万科
万科不是退市的事情，个人观点仅供参考，万科会跌到15以下 甚至12，时间为2年内左右的慢慢熊途！
50.平安
平安改革早有预兆，2019年底就是启动了，然而很多大V 很多伪价值投资者，根本不顾一切的在高位不断吹嘘平安，最近吹嘘平安的声音小很多了
51.恒大
知道为啥恒大会爆雷吗？根本原因是政策的限价政策，如果新房可以继续涨价，恒大可以捂盘惜售，恒大的借款完全没有任何问题，只要房子可以涨价，银行都是宽容的，银行会找恒大要钱吗？
房价涨不涨和地产企业有关系吗？现在政策是对新房限价摇号，二手房涨价和一手房有关系吗？脑子一点转不过来了，除非该政策取消，现在地产企业对新房已经失去金融属性（涨价）
2017年以来 万科毛利率持续下滑的 你视而不见吗？还是你眼睛瞎啊？万科这几年就是靠销量增长覆盖啦毛利率下滑 维持啦利润不下滑，当销量增速放缓不足以覆盖的时候 利润就会持续下降，为啥18年以来万科股价就没有新高啦？你真是不懂投资，和小白没任何区别，或者视力存在严重问题
二季度利润下滑10%，毛利率持续下降中....，土地涨价和房子限价政策不变的情况，利润会不断下降的$万科A(SZ000002)$ ，自己好好看看，所有地产企业毛利率逐渐下行压力越来越大
君子不立危墙之下懂吗？投资需要的是确定性，投资就是一个评估风险和收益关系的玩意，假设万科最坏情况跌一半或地产腥风血雨爆捶，最好情况涨30%，你进场吗？
52.高负债
高负债企业就没有pe高的，因为赚的钱需要还债，你看看银行股估值高吗，就连最好招行估值也不可高于白酒的
53.净资产
你现在全市场给我找一个出来一个净资产2块，负债率小于50%，股价1块钱的股票来，你能找出大于5个算你牛逼
你1块买入康美药业照样赚钱，就连乐视网 你1块钱以下买入 市场都教育不了你，现在新三板价值4块
54.好股好企业
什么是好股？什么是好企业 ，很多伪夹头们傻傻分不清，我个人觉得未来6-12个月能涨幅大于50%以上的就是好股，未来6-12个月会大跌的肯定是垃圾股，这是必然的，不接受质疑，好公司 不代表是好股票，当然好股票未必就是伟大公司当然投资大师巴菲特说要买入合理价格的优质企业，但是可能没注意到巴菲特说这话的时候其实是站在自己3000亿资金的立场上说的，3000亿美金可选择的股票非常少，能够容纳3000亿美金的企业可以说凤毛麟角，茅台 总市值才2万多亿人民币，显然巴菲特买入茅台都不可能，高价买入也意义不大，巴菲特是集中投资的典范，1400亿美金持有苹果，由于可选的股票非常少，只能选择那些超级大市值的优质企业很多雪球伪夹头误解了价值投资的概念，难道价值投资就是买平安 格力收分红，买茅台 甚至买腾讯吗？ 假设某个夹头总资金100万-1000万 你能买的起多少腾讯股票，多少股茅台股票呢，100万买茅台 1600块 也就买600多股，1000万也就买6000多股，下跌后没钱补仓了，就这点钱好意思搞茅台 腾讯吗？投资大师彼得林奇 说了 散户资金少的投资者 发财要买成长股 最好是小盘成长种子股，假设你有100万 买了5个小盘成长股，其中一个翻10倍，4个股全不涨，资金翻2倍，假设梭哈翻10倍 那么财务自由资金少要想发财最好梭哈 小盘成长股 10万7次翻倍变千万 然后可以分散投资降低风险
55.分红加仓
分红加仓的意义，假设你持有万科100万，分红4%，分红4万，股价除权总资金其实还是100万（不算交税），4万块分红加仓万科，股价如果维持不动，那么总市值还是没变，下一年分红4% 还是4万，市值没有任何变化，一开始分红就是用自己的钱分红给你自己，只有一种情况 股价出现填权 才是赚钱的，如果股价下跌一半呢，那么亏损50万，所以为了分红毫无任何意义，只有公司业绩上行 股价填权或上涨才能赚钱，当然还有一种情况 那就是持股10年以上 假设公司业绩不变 无增长，每年分红4%，股价除权后，股价是除权后的60%，这时候股价大概率会填权，从而产生收益，但是买入1-2年甚至5年内 股价下跌一半，那亏损50万，如果公司业绩下行，股价继续下跌，同时分红减少，那更惨！
假设每年分红4%，分红加仓，股票数量增加4%，10年后股价数量增长50%，股价假设一直除权后不动，市值仍然没变，假设股价开始填权 上涨20%，10年后你也就赚了20%而已
分红一开始就是拿你自己钱分红分给你，市值没有变，除非股价下跌，分红加仓，股价填权后才是赚钱，要是股价杀一半呢，那分红有锤子用吗？分红不是关键，股价能涨才是关键，分红加仓股数变多啦 下一年分红更多 这种说法是建立在股价不动的基础上的，股价下跌一半，股数越多亏的越多
56.炒股=创业
分红一开始就是拿你自己钱分红分给你，市值没有变，除非股价下跌，分红加仓，股价填权后才是赚钱，要是股价杀一半呢，那分红有锤子用吗？分红不是关键，股价能涨才是关键，分红加仓股数变多啦 下一年分红更多 这种说法是建立在股价不动的基础上的，股价下跌一半，股数越多亏的越多
57.好事业与好股票
好事业 和好股票是一回事吗？不能画等号，工商银行是不是好事业，你不得不承认工商银行中国最挣钱的企业，从挣钱上来讲，工商银行秒杀茅台，但是股价涨幅就是一个垃圾，显然好的事业 不代表就是好股票
58.宁德时代
宁茅可不是未来200亿利润，你太小看宁茅啦，中国2亿辆车保有量，一年2000万辆销量，新能车替代燃油车大势已成，假设50%新能车电池宁茅占50%，每年1000万辆车全部来自宁茅，一辆车30%是成本来自电池，假设所有车平均售价15万，大概5万是电池，那么宁茅5万*1000万=5000亿的销售额，10%净利润也是500亿利润，20pe 也才1万亿市值，这还没考虑全球市场宁德的销量，全球市场1亿辆车，如果宁德占20% ，那是多少？你太小看宁茅潜力了，所以你赚不到宁茅的钱
59.万科
看来你真是完全不懂股票，根本不是你说的这样，万科高负债，需要高利润对冲，如果没有负债，300亿利润那都是股东所有，30pe妥妥的，问题是高负债，300利润就算永远维持，总有一天你要还负债的，这个负债你逃不了的，也就是说300亿利润隐含债权人的，由于债权人优先顺序的，因此对于股东来说剩下不了多少，高负债同时还隐含爆雷隐患，这个隐患一直存在，无论你财务状况多好，就是存在
300亿归股东你是不是在搞笑呢，300亿要是完全是股东的，那万科不是现在估值了，每年300亿的利润企业,那应该30Pe估值了，你看看海康 伊利 双汇那个高增长了？那个估值比万科低
无语了，你卖掉存货还债，请问你投资2000亿还有意义吗？你投资需要回报的啊，大哥！你难题投资2000亿 存货都卖光还债，剩下2000亿，你是不是在搞笑呢？你2000亿存银行不香吗？
假设你现在收购万科，用2000亿市值，你要变现是不是要还9000亿债务，万科赚300亿利润 需要30年才能还清
你用现在万科（市值+负债-现金）/300亿利润 是多少？ 呵呵，你所谓的pe没有考虑负债，你买的万科股权是包含负债的，（2200亿市值+9000亿净负债-1900亿现金）/300亿利润=30 这还不贵吗
提前珍惜18块万科，一年后万科笨12而去，到时候伪夹头们全部割肉出局，万科不会像华夏幸福那样爆雷，但是万科业绩会下滑，所有地产业绩都会下滑，一提到到万科业绩下滑，很多伪夹头就开始发火怼，说万科很赚钱 还大量分红，不可能倒闭的言语，眼睁睁自己的持仓在亏损被套美其名为价值投资，万科1-2年内业绩下滑30%以上，现在估值还便宜吗？19块都贵，伪夹头们开始躺好啦，说分红加仓，这叫什么夹头，连企业的未来面临的形势都无法判断 称之为价值投资？ 利润下滑以后 ，分红会减少都不知道？ 地产企业这次面临的风险远远大于12年-13年的情况，过去万科的辉煌让很多伪夹头认为历史还会重演，你永远叫不醒装睡的人
你说的集中度提升 那要其他地产都死掉才行，恒大华夏等风险地产企业他们还要挣扎求存，至少挣扎几年时间，这期间万科利润在下滑，实际上万科17年以后毛利率就在下滑，18年以来万科股价已经体现基本面的问题，股价不再创新高啦，集中供地政策以来 土地价格还在上涨，我其实今年30多已经看空万科了，万科在年初涨过一波，因为市场认为集中供地让土地价格下降，然而出现相反现象，土地价格很难下降，土地财政现象难以化解，限价房背景下，一线二线城市新房购买需要摇号，万科在一线城市销售额占比很大，利润率被进一步压缩，随着时间推移，万科的利润会进一步下降，我认为万科在2-3年内利润可能会下降30%以上，现在的估值可不低的，地产负债要下降得好几年以后的事情，地产面临阵痛，随着万科利润下滑，估值是提升的，股价进一步下跌，我预测万科可能会跌到12块
60.重仓
既没有认知能力 又不敢重仓怎么发财？重仓需要绝对的安全，你的对万科的认知决定啦你的财富是否腰斩，很多所谓伪夹头 天天吹万科 又不敢重仓，说明什么？说明他们在怕，怕出错，既然没有把握为什么要买万科？买入需要绝对把握，要么不买，要么看好就重仓
61.运营健康
运营健康有啥用啊，运营健康的企业多了去了，你买入股票投资是为了增值，你2000亿市值买入，还掉负债以后 如果剩下3000亿 你才是赚了50%，不然有意义吗？
62.随时兑现
你就是个傻子，你懂什么叫随时兑现吗？10天后兑现不是算随时吗？你让某个大佬去银行取出1亿转账 你看银行兑现吗？呵呵😄，我发现你和白痴一样，不要回复了，好无聊
63.投资角度的负债
很多球友在纠结负债只看有息负债，那都是站在企业老板角度看问题，要是站在投资者角度看，就会要看该企业清偿所有负债以后，还剩下多少资产归投资者所有，如果2000亿你买了万科股权，清偿所有债务以后，你得到什么了，还是2000亿啊，你的投资增值了吗？并没有，你要想是想赚股价波动的钱，呵呵 那没话说了呗
你要是站在投资者角度看，就是评估你投资了企业 还完所有负债你还剩下什么是你的
64.万科破净
有些球友很有意思，认为万科现在估计跌到净资产附近，万科应该涨了，这种现象很有意思，这是典型的教条主义，他们只看到万科1.2万亿的存货值钱，没有看到万科2300亿市值是隐含债务的，9000亿的净负债（总负债扣除合同负债6900）其中包含2000亿左右有息负债和5000亿左右应付债款，这些债务到期的时候都要还的，一直欠着永远不到期吗？请问拿什么来还？不是靠经营净利润来还吗？有人说存货不值钱吗？难道不知道存货是未来的利润来源吗？
其中存货1.2万亿还对应了6900亿 合同负债 对冲
有些人说负债对应的资产来还，无语了，资产都卖掉还 后面拿什么来赚钱？
存货都卖掉了还负债 那是清盘了，你投资万科是为了获得增值，不能增值存银行不香吗？
举例说明债务问题：
假设你是一个小公司，买房子的时候贷款后怎么还款？不用还债务本金吗？你用啥还本金，你的工作收入还贷款利息和本金，难道不是这样吗？你工作的年收入就是你的年利润，扣除你的生活成本，你不需要还银行本金吗？难道你去另一个地方贷款借新还旧吗？你工作的利润多少年还本金？还完本金房子才是你的
2020年万科赚450亿利润 需要20年才能清偿9000亿债务，所以万科真实pe是20倍，不是现在表面上的5pe，所以万科现在并不便宜，如果明年利润进一步下滑到300亿呢，那万科看起来更贵，还要继续下跌的
假设你投入2000亿收购万科，9000亿债务 300亿利润，你用30年还完债务，你投入的2000亿 回本了，以后赚的300亿都是你的了，这个时间长度太长了，如果万科赚500亿，那就不用30年了，利润越高回本时间越短，万科价值越大，如果万科利润下滑到200亿，那么回本时间越长，价值越低
很多球友在纠结负债只看有息负债，那都是站在企业老板角度看问题，要是站在投资者角度看，就会要看该企业清偿所有负债以后，还剩下多少资产归投资者所有，如果2000亿你买了万科股权，清偿所有债务以后，你得到什么了，还是2000亿啊，你的投资增值了吗？并没有，你要想是想赚股价波动的钱，呵呵 那没话说了呗
你作为投资者就是做最坏打算的，最坏结果发生你能拿回多少？看看平安为啥深陷华夏幸福呢？当初平安投资有没有考虑过一分钱拿不回来呢，最终被迫计提损失，当然平安家底厚实，你不考虑利润填充负债，结局可能就是遭遇下一个华夏幸福投资泥潭
求所有认为该帖子是胡说八道的拉黑我，不要回复，不要喷，喷了也没啥意思，本文不是在说财务会计知识，谈会计知识请绕过
65.牧原
你有想过当年牧原扩张后的阵痛吗？17-18年的牧原和现在的正邦非常像，只是牧原18年没有亏损，18-19-20 是牧原扩张的三年，只是牧原运气好一点，赶上了20年扩张后的价格暴涨行情，一下子让资产大幅增厚了，18年牧原也才300亿资产，100多亿净资产
66.可口可乐
老巴提炼出的可口可乐没有味觉记忆的观点，简直就是天才的想法，秒杀一切会计知识，正是靠这个观点，可口可乐基业长青，根本不用看什么财务报表，那都是浮云！,会计知识在这个观点面前一点用处没有，深感佩服老巴的眼光毒辣
老巴提炼出的可口可乐没有味觉记忆的观点，简直就是天才的想法，秒杀一切会计知识，正是靠这个观点，可口可乐基业长青，根本不用看什么财务报表，那都是浮云！,会计知识在这个观点面前一点用处没有，深感佩服老巴的眼光毒辣
67.银行50W规则
你知道为啥银行只赔50万的规则吗？你作为投资者就是做最坏打算的，最坏结果发生你能拿回多少？你看看平安为啥深陷华夏幸福呢？当初平安投资有没有考虑过一分钱拿不回来呢，最终被迫计提损失，当然平安家底厚实，但还是难受的
68.财务
投资和财务有一定关系，但又关系不是那么大，如果关联度很大，那么宁德时代和特斯拉比亚迪的市值怎么解释？（不代表推荐宁德）看了财务报表你会认为1块钱的江特电机是个辣椒股，现在30多你看了财务报表情况你会认为舍得27的时候会倒闭炒股是个判断未来的游戏，提前发现未来，穿透未来迷雾的前瞻性才能赚取超额收益和躲避巨额亏损，仅仅靠静态的财务报表能说明什么？ 纯粹看财务报表那是韭菜，告诉小学生这些财务报表数字的意义，小学生岂不是也能投资发财了，算一下市盈率和pb 等财务指标 就可以买入了？那么基金公司还需要基金经理干什么？
69.投资者与老板
你作为投资者是要投资回报的，你投资某个企业，肯定需要增值的，作为老板肯定用资产抵负债，利润都是都是老板的，不同角度观察点不一样$万科A(SZ000002)$ ，你可能会说你买入了股权就是老板之一，呵呵，错！你有决策投票权才是老板，不然只是一个小投资者，作为大股东甚至不需要分红的，控制企业本身就是财富
70.银行
银行所有资产几乎都是现金，都是现金，你全部是现金你看球的负债啊，假设你个人存款2000万，但有1000万是借款，你有什么可担心的负债的？你全是现金啊，假设你有2000万资产，但500万是现金，1500万是借款买的房子，这时候你不焦虑吗？这时候你看似你的净资产是500万，其实真是这样吗？只要你的收入有一天没有还利息，那么债权人把你房子卖了，你这时候能拿回多少资金？ 万科资产很大一部分是贷款的存货，某一天现在某个债权人资金链出问题了对万科说 请还钱，那么你说这时候万科必须着急变卖资产，这时候资产值会打折出售吗？ 银行的现金和万科的存货能等同吗？
银行的负债是高流动性，随时都可以要求银行还，银行的资产是高流动性吗，住宅按揭贷款几十年期限的，房地产开发贷款几年期限的。
71.水泥
中国水泥20多亿吨，就按800块一吨，1.6万亿的规模，价格涨1倍就是3.2万亿，你居然说不影响成本，中国基建投资才20万亿左右
72.伪价值投资者
他们是伪价值投资者，这种比价值投资者和投机者有时候还要可怕，因为心中洗脑认为自己是价值投资者，不断分析财务报表，却没有分析能力，根据很多新闻来判断格力应该涨，比如格力的回购，殊不知格力的回购股权激励政策对股东是不利的，还有高领收购飞利浦的同业竞争一厢情愿的想法说是是飞利浦家电归格力所有，伪价值投资者的可怕之处在于无法认清自己的能力和实际的大相径庭
73.中远海控
1.欧美港口拥堵解决后，有效运力就会回升 运费自然下降，有些无脑的人就问何时解决，呵呵！你说中国高速公路拥堵，交警怎么解决拥堵和何时排除拥堵呢？肯定有办法的 2.美国经济复苏，工厂恢复产能 商品对海外依赖就会减少，目前已经正在发生 3.干散货运输一般大宗商品占比很大，大宗商品价格回落后 运费也会回落 4.美国放水不少，确实拉动市场需求了，运费可能不会回落到19年水平，会保持一定平衡水平 既然运费回落 只是早晚发生的事情 目前非常态 ，高业绩必不可持续 5.长协价涨价问题，当前航运一箱难求，长协价早已经不起作用了，当前即时运价远高于长协价，那个船企跟你玩长协价呢，肯定都是阳奉阴违的操作，长协价是个走一步看一步的事，如果真是签了一个3年的长协高价合同，那还不错，但是现在不能打保票肯定有这个合同，长协价肯定是博弈后的结果，而且是当前非常态下运费的博弈，有人说2022年长协价是2020年1倍，呵呵😄，我不觉得欧美有这种客户，那个货主不知道现在是非常态的运费，一年后如果即时运价回到19年，他们岂不是后悔药都没得买
6.很多人说海控估值低，现在4Pe,因为运价明年后年不可预测，比如机构把海控炒到8000亿市值，那么如果到了2023年海控业绩如果一落千丈，那么海控就是连续跌停，这个损失那个机构赔的起呢？谁也不是傻子，难道炒起来就是为了死吗？假设你是机构主力你拉升一年后发现结果错了，你会损失惨重的，这个代价谁来承受 7.很多海控铁粉 一上来就喷，从来没有想过市场为何有不同声音
正常海控这种股是不能按pe估值的，因为运价是不可预测的，今年多少？明年多少？后年多少？你根本无法预测到的，无法预测怎么按pe估值？只能按净资产估值（今年800亿利润+去年800亿净资产）*2 =3200亿
运价不可预测，按pb估值如下：
去年净资产439亿，（439+800）*2 那这么一算海控2478，那可能市场目前给高了，7月30号的16.7的价格2675亿市值 这是巧合吗？ 高点今年我给3Pb,(439+800)*3 /160 =23,低点15.48，今年大概价格15.48-23之间波动，2022年和2023年业绩下降 估值需要重估
74.中远海控估值（2021年判断）
本轮海控股价上涨起源于2020年6月海外疫情爆发的重要时段，随着海外疫情的日渐加重，海外工厂停工，运价开始上涨，2021年后海外疫情开始好转，全球经济处于复苏中，经济复苏但工厂产能不足，导致商品需求大量增长，运费飞涨，港口拥堵严重，集装箱一箱难求，加剧了供需矛盾，但运价已经涨到了让客户无法承受的地步，自然会减少订单，海控无脑唱多的人太多太多了，拿着过去运价和运量拍计算器在哪里算啊算，以为可以算的很准，却不知道这就像缘木求鱼一样的可笑，当运价上涨的因素消失的时候，留下一地鸡毛，就知道谁在裸泳
海控将是杀伤力极大的下一个平安和格力，雪球无脑看多海控的人太多了，他们拿着运价过去的数据不断在重复分析给自己心理按摩，他们不知道本轮运价上涨的因素正在逐渐消退，即使消退，他们还在幻想着海控大量分红派息的可笑至极想法，他们还幻想着所谓的长协价格是根据现在的即时运价的一点折扣，这一点非常搞笑，包括很多可笑领头者大V，他们4块多买入海控赚了盆满钵满举着长协价的幌子割韭菜，未来长协价成为了多头们最好的遮羞布，一句长协价锁定未来的利润的多么美好的想象空间，船运企业要购买新船和昂贵的旧船会折旧，1年内海控的股价会回归到10块附近，甚至8块，可怜的无脑看多着会像高价买入平安 格力一样损失惨重，股市总是上演一个个悲伤的故事
二季度运费比一季度运费高很多，海控一季度利润154亿，二季度214亿，二季度利润比1季度利润增幅只有60亿
2021年一季报国际航线显示标准箱1608美金，半年报显示标准箱1717美金标准箱收入，也就是4-6月份单箱平均涨幅218美金，半年平均标准箱利润净利润390美金左右，二季度单箱利润450美金，海控运力在303万标准箱，上半年海控标准箱运输量完成1384万箱，其中1季度运量687万箱，那么二季度706万箱，运量增幅19万箱
运力周转率4.57，假设下半年运量运费不变油价不变 下半年利润450美金13846.85=426亿人民币，全年797亿人民币利润左右
7月份以来运价继续上涨中了，但是由于欧美港口大量拥堵，海控船运周转率必然下降，假设下降30%，下半年运量968万标准箱，不考虑空箱回来（集装箱大幅缺货）平均运费上涨30%，海控下半年利润为450美金1.3968万*6.85=387.8亿 相比上半年370亿利润增幅不大，全年累计757亿人民币
当前即时运费价格锁定，假设港口拥堵情况解决，运费比2022年全年平均回落到单箱标准箱运费1500美金（这个1500美金相比2019年涨幅在40%-50%）
预测1:
海控周转率火力全开，海上运输3-4个月一个来回，全年周转率变成10，单箱成本在1218美金，单箱净利润282美金，那么2022年:282单箱利润美金10周转率300万运力=579.5亿人民币
2021年:757亿人民币 （预测值）
那么2022年业绩比2021年业绩下降23%
预测2:
全球运力紧张全部缓解，运价缓慢下降 呈现2022年 全年前高后低状态，2022一季度单箱利润585美金，二季度400，三季度300，4季度200美金，平均价格371
2022年利润：37110300*6.85=760亿人民币
相比2021年无增长
预测3:
2022年运价超预期下降，单箱利润100美金
2022年全年：205亿人民币
2022年 3个预测值分别为：579亿，760亿，205亿人民币
预测4:海外工厂产能恢复超预期，全球运力紧张大幅缓解，运价在2023年恢复到2019年水平，单箱运价利润50美金
2023年海控利润 100亿人民币
如果海控2022年业绩利润落在200亿-700亿之间 ，当前市盈率在4.7-16.55 之间
如果2023年利润在100亿-300亿之间：市盈率10-30之间
无论以上预测值那个兑现，海控股价不会上涨
经过以上 2022年，2023年 海控业绩会大幅下降，股价1年后内腰斩概率很大
数据都是结果出来以后才有的，比如去年运费开始上涨，先知先觉的货代和船运公司那波人，那波人可以先买入海控发财，后面数据出来以后，股价已经大涨很多了，韭菜们开始追涨，然后今年5-6月份海运数据更漂亮，一堆大V猛吹，你看股价涨了吗？他们后来整出来一个长协价的美梦继续看多，对于一个运费经常波动的行当过去的数据就是扯淡
我预计港口拥堵情况会在明年一季度解决的，欧美线在下半年本身就是旺季，加上拥堵不容易解决，持续拥堵以后集装箱全部拥堵在欧美港口了，等旺季一过，跑过去取箱子都是问题了，集装箱好像是以租赁为主的，重复使用的，要是一次性的中集集团本轮成了最牛逼股了$中远海控(SH601919)$ ，当大部分集装箱都集中到欧美港口回不来的时候，呵呵，会发生什么？所以拥堵是必然会解决的，没有那个集装箱企业拼命去买箱子，不然需求下降的时候会巨亏的
长期维持高长协价意味着美国物价水平上涨，通胀压力增大，美联储货币政策也许会出现提前加息，那时需求也会下滑
75.新股民
所有新股民一开始都是赚钱的，太正常了，因为新股民都是在行情火爆时进场，由于新股民的加入，火爆持续了一段时间，机构在新股民进场后徐徐撤退，新股民成了韭菜
76.宋城演艺
9年演出人员都老了，疫情要是持续3年园区关闭，宋城会倒闭，因为宋城最关键的资产就是演艺人员，3年以上演艺人员年龄增长以后还愿意干演艺吗？新培养演艺人员在没有收入的情况下，怎么培养.
77.南极电商
$南极电商(SZ002127)$ 3.5-4块买入合适，年底估计利润6亿，15pe 左右，买不了上当，买不了亏损，绝对赚钱
2022年，去库存完毕，旧业务GMV550亿，本部利润13亿，产业网投入1亿费用产值50亿GMV；食品投入2亿费用产值50亿GMV；跨境投入5亿费用产值30亿GMV；品牌数量增加1个，加时间互联1亿净利，净利润14－1－2－5＝6亿。按扣非净利润估值，14*25＝350亿。 ,按照15Pe 股价3.5
$南极电商(SZ002127)$南极电商为啥我要说目标3.5呢 1.预计年底6亿利润，15pe,股价3.5左右2.业绩同比大幅下行，戴维斯双杀，杀业绩杀估值3.张总股权质押 1.24亿股，大部分质押价格在9.4-11之间，如果质押6折，平仓线在5.6-6.6左右，目前股价6.7，如果股价跌破6块将引发强制平仓，进一步杀跌开始4.商誉减值风险时间互联8亿元商誉 减值风险南极电商的另一大业务——移动互联网业务（即时间互联）。移动互联网业务的营业收入26.74亿元，同比增长6.61%，但是毛利率由8.33%下降到5.16%，同比下降3.17个百分点 总和以上南极电商大概率跌到3.5-4附近 拭目以待
78.中远海控与估值模式
$中远海控(SH601919)$ 海控就是按照pb估值的，事实说明一切 2020年海控净资产439亿，pb 2.74, 高点3pb=8.23 股价2020年12月30日股价海控价格8.95， 2021年利润就算按照你说的内容900亿，净资产1339亿，3pb 股价25高点，低点16.7，和当前市场波段位置非常一致，最近2次高低点位置 16.7-25之间 2019年 海控净资产350亿，前复权每股净资产2.2，2pb=4.4,2019年12月30号 海控股价4块
79.小资金
我预计港口拥堵情况会在明年一季度解决的，欧美线在下半年本身就是旺季，加上拥堵不容易解决，持续拥堵以后集装箱全部拥堵在欧美港口了，等旺季一过，跑过去取箱子都是问题了，集装箱好像是以租赁为主的，重复使用的，要是一次性的中集集团本轮成了最牛逼股了$中远海控(SH601919)$ ，当大部分集装箱都集中到欧美港口回不来的时候，呵呵，会发生什么？所以拥堵是必然会解决的，没有那个集装箱企业拼命去买箱子，不然需求下降的时候会巨亏的
80.TCL
TCL和海控 非常像 1.面板全球总体需求每年4%增长，非常低 美国每年从中国进口总额增速很低，美国政府还期望进一步减少贸易逆差，总量上增长类似 2.面板价格受下游电视 电脑 平板等电子产品需求波动而波动，这些电子产品等需求量本身存在周期性起伏，因为电视电脑可以用好几年，你必须不断出创新产品来勾引消费者更新换代 海运费价格经常波动，同样也受需求的变化而变化，同时受美国宏观经济的影响 3.本轮面板涨价 受三星退出Lcd产能影响，造成市场缺货 面板价格大涨之后 下游市场需求下降，导致面板价格回落，不是Tcl 和京东方掌握了产能 就掌握了定价权这种YY言论，要知道面板的客户是企业不是弱势群体的消费者 4.海控存在购船和船折旧费用，面板双雄也存在设备更新和折旧费用 2者非常从很多方面非常相似，只是客户不同，行业稍微不同而已$中远海控(SH601919)$ $京东方A(SZ000725)$ $TCL科技(SZ000100)$//@是非曲直79:回复@雷雨季节:我觉得你这样的朋友精力很旺盛，可以多研究研究各种数据，而不是抓住一个点去分析一只票，这样成长会快一些。如果你对财报和行业研究在深度一些就知道为什么TCL和海控不一样了。另外，结合大势研究更好些，海控有国家意志在里面，阻止低价出口，延迟美国在原料端和金融端两头收割我们，最近的限电也是如此。不要总是怼这个怼那个，怼了别人钱也进不了自己口袋，听人劝吃饱饭，现在的雪球很多浮躁的东西，要学会去伪存真，人云亦云或者首鼠两端都没什么好的收获，希望你能听进去。
81.货代与长协
货代就一黄牛！趁机赚一笔！长协可不一样了，拿飞常态下的即期和长协对比简直是搞笑，你想想如果美国大量货主觉得运费高企无法承受，订单量减少一半，这时候海运企业撑不过3个月的，因为船东有刚性成本，船装载量不足就会巨亏的，货主买一半货虽然痛苦但可以撑很久，在长协价的博弈中船东没有那么大的优势的议价能力，长协大客户对船东来说是生命线
82.市场的对错
市场先生有时候确实是错的，但是80%-90%概率市场先生是对的，投资者是错的，只有那10-20%的情况市场先生是错的，巴菲特等大师就是抓住了那个10%-20%的错误定价机会，大师是很少的啊，如果市场先生都是错的，中国就没有亏钱的股民了，那谁还上班呢，都炒股得了，那么灵魂拷问再次$中远海控(SH601919)$ 请问你错了 还是市场错了？
83.折旧
船就存在折旧这个天然不可回避问题的，海控有800多亿船舶资产，这部分资产在20年后归0，假设这些船都按20年服役，假设海控正常年份每年赚200亿，20年4000亿，800亿资产报废，还剩下3200亿，海控赚的这4000亿 还要继续买船的，留给股东的真的少的可怜！为了保持运力，3200亿剩余的资金还要买800亿的船，这就只剩下2400亿了有些人说折旧会计报表早已经处理过了，那我只能呵呵，上市公司报表里面说什么就是什么，亏钱了上市公司赔你吗？
84.美国GDP增长
美国GDP增长就是2%左右，正常情况下全球海运贸易量就是2%左右，现在是非常态，销售=运费单价*运量，运量增长常态下已经卡死在2%，因此运费单价就是一个变量，该变量目前受港口拥堵影响和投机炒作影响变高了，后面会回归，只是回归多少的问题，但是市场无法预知回归多少的背景下，股价体现上就是下跌，这是一个很简单的逻辑问题，很多人怎么就想不明白呢
85.盲点
具备一定独立思考能力和深度分析能力的人，最常见的错误，或者说最难避免的错误是：盲点。 你有比较深刻的认知，对于摆在你眼前的反面的逻辑，你能够反驳，你确信对方是错的。 你因此产生了更强烈的安全感。 但那没有摆在你面前的逻辑才最致命。
86.买方报告
分析涉及非常详细的分析数据，呵呵！人家凭啥免费告诉你啊，哥们！买方分析报告要钱的，有的一份报告需要10万+
87.数据与均线
数据是滞后的，数据会骗人，就和均线等技术指标一样
88.美股长牛
美国股市为啥长牛，很大一部分原因就是回购注销，中国企业大部分干的就是增发
89.做空
美国股市为啥长牛，很大一部分原因就是回购注销，中国企业大部分干的就是增发
90.投票机与起重机
股票短期是投票机，长期是秤重机，也就是说一年利润你赚3000亿，市值3000亿也是存在的，谁规定了必须涨呢，2011-2015 万科严重低估 4年不涨，一直震荡徘徊，呵呵！ 你真是搞笑了，马喆总不是熬了4年 一分钱收入没有吗？呵呵！无语了
91.大机构
也有朋友会列举出一些企业的很多知名的战投合伙伙伴，并以此告诉自己：“这么多大资本和名企看好，那应该没问题了吧”，当然有问题，之前有一朋友就看着企业的股东册去买股票，的确是抓到了一两只牛股，但最终却也业绩平平，为何呢，因为很多大资金投资者或机构战投，他们在投资时跟公司会签有特定的回报协议，而且它们投资的公司很多，人家雨露均沾，而你却重仓，人家是拿别人的钱投资，亏了也少不了管理费，照样会所嫩模，而你亏的却是拿老婆本，它能一样吗？由此，这种芳心暗许实则是一厢情愿的畸形思维。
92.格力
当我认为一家公司一旦多元化扩张就是出界时，那在界外，就无所谓进击力了，当然，这种多元化力度也要合理去拿捏，不可因道德洁癖而全盘否定，我看过很多因多元化扩张失败的案例书籍，所以对此尤为谨慎
93.索罗斯
索罗斯曾说：“经济思考需要开始考虑现实世界的政策问题，而不是简单地制造更多的数学方程式。”索罗斯投资观点的形成并不是以理性为主体的，比如说：“当长期趋势失去动能的时候，短期波动性往往会上升，原因很简单——那些跟随趋势的投资人群此时找不到方向了。”索罗斯还相信：“繁荣—崩溃的过程在形态上是不对称的，一个长期、逐渐形成的繁荣之后往往是急促、短暂的崩溃。”经济史就是永无止尽上演假话和谎言，而不是真理。能够用语言解释过去所发生的事件，并不意味着这种解释是正确的或者某种理论的基础能够用于预测未来。人类有一种“事后聪明”的缺点。（这是对过往进行统计的归纳法，并不能昭示未来，我们需要的是演绎法，即普遍的因果关系。）索罗斯说：“必须要从头到尾地重新思考经济理论，因为那些效率市场假说、理性选择理论所支持的典范，最后实际上都破产了，与雷曼兄弟之后全球金融系统的破产类似。”
我富有只是因为我知道我什么时候错了。我基本上都是因为意识到自己的错误而‘幸存’下来的。我们应该意识到人类就是这样：错了并不丢脸，不能改正自己的错误才丢脸
想要“安全”，最好的方法就是要有一个“安全边际”。你正确或错误并不是最重要的，最重要的是你正确的时候能赚多少钱、错误的时候会亏多少钱。对于一个投资者最重要的事是“正确性的量级”，而不是“正确的频率”有多高。拥有自信或者持仓较小都是无济于事的。如果在一个赌注中你赢的几率足够大，那么就大举押注。当索罗斯觉得他自己是正确的时候，几乎没哪个投资者能够比他下更大的注。我只在有理由上班的时候去上班，而且上班的那天我是真正地在做事情。一直保持忙碌的交易状态就会产生很多的费用和错误。有时候别那么活跃往往会是一个投资者能做的最好的事情。如果投资是种娱乐消遣，如果你从中得到了乐趣，那你可能没有赚到什么钱。真正好的投资都是无聊的。如果你因为投资而非常兴奋，那么你可能是在赌博，而非投资。最好别把自己当赌客，而不把自己当赌客的最好方式就是：只在几率有利于你的时候押注。如果要反映出未来的价格，那么目前的市场价格总是错误的。索罗斯显然不是一个效率市场假说的信徒。这并不奇怪，因为如果市场总是有效率，他就不会成为富豪。市场能够影响其所期待的事件。
索罗斯说：“在认知和现实之间存在一个双向的自反联系，这是一种起初会促进自我强化、但最终会导致自我击溃的过程，或者可以说这就是泡沫。每个泡沫都是由一种趋势和一个错误的概念以自反的方式相互作用而形成的。
94.盐湖提锂
以下为针对科达制造参股公司蓝科锂业察尔汗盐湖：氯化锂储量1204万吨，盐湖锂浓度为0.003%，锂品位低于其他盐湖，镁锂比高导致提锂难度大。盐湖湖提锂相关专利在不断迭代更新，蓝科锂业将持续加强技术研创，增强核心竞争力。若未来有进一步产能规划，盐湖股份将持续提供卤水满足蓝科锂业生产的需求蓝科锂业碳酸锂的日产量于2021年6月底已达到日产量100吨，产销情况较好。公司部分厂区因限电政策，目前已采取光伏发电、自行发电以及晚班错峰用电等方式蓝科锂业的净利润，公司以48.58%的比例确认投资收益，以43.58%的比例确认归母净利润蓝科锂业2万吨生产线后端沉锂车间及配套设施暂未建设完毕，目前生产的还是工业级碳酸锂，待年内生产线建设完毕后，将生产电池级碳酸锂。当前蓝科锂业主要是通过经销商销售碳酸锂，未出售电池级氢氧化锂公司前期已规划建设了年产能1.5万吨人造石墨生产线，未来将根据经营及市场情况进行配套规划 子公司安徽科达机电近年来收益情况较好，2021年上半年实现营收超4亿元，同比增长87%，实现净利润4600万元，产品已覆盖俄罗斯、印度、印尼、东南亚、南美等地区。 察尔汗盐湖卤水在不同采点的卤水镁锂比不同，参股公司蓝科锂业所使用的卤水镁锂比为500:1，其并未生产金属镁产品 蓝科锂业目前拥有1万吨工业级碳酸锂装备，2万吨电池级碳酸锂装备已于今年4月正式试车进行产能爬坡，两条生产线目前日产量已达到100吨，蓝科锂业上半年销售碳酸锂7,435吨，实现营业收入5.07亿元、净利润2.34万元，其中公司确认投资收益1.14亿元蓝科锂业新增的2万吨电池级碳酸锂装置于今年4月爬坡释放产能，至7月日产量达到100吨，并非全年日产量100吨子公司四川科达洁能新材料有限公司为贸易公司，参股公司四川广兴锂电科技有限公司开展深加工业务，2家公司并没有生产锂电池材料及碳酸锂 2020年盐湖提锂成本拆分？（1）原材料+耗材成本45%，主要为卤水（老卤，200ppm）：从2016年开始盐湖股份向蓝科立业收取卤水费用，每吨碳酸锂需要2000立方卤水，收费2元/方，每吨碳酸锂卤水费用4000-5000元/吨；（2）人工成本10%；（3）折旧10%；（4）水电气15%-20%（电费4毛，淡水0.9元）；（5）其它的是易耗品。盐湖股份关于未来扩产计划？未来会扩产至10万吨（1+2+3+4布局），1（蓝科一期，目前是工业级，以后3万吨都是电池级，成锂车间添加除硼单元）+2（蓝科二期电池级碳酸锂）+3（比亚迪盐湖）+4（待定，产品可能为氢氧化锂或金属锂）目前氢氧化锂的中试与启迪合作，有合资公司，各占50%。运费情况？不牵扯运费，碳酸锂都是自提业务。运到四川运费1000元左右。冬天产能下降情况？10月后，产量与旺季相比，下降20%-30%（挥发量降低）老卤资源上限？10万吨碳酸锂产能，但可以用原卤做。科达制造参股蓝科锂业分成-/—-假设明年3万吨碳酸锂产能完全释放：一通拍计算器后，结果如下（计算过程省略，每个人可能不一样）预计股价下限11.6 ，股价上限27 股价根据明年碳酸锂价格变化而变化大概在11.6-27块之间波动中位数：19.93风险提示：市场碳酸锂完全被氢氧化锂取代，业绩断崖暴跌
95.分红5%
基本上90%以上企业平均每年分红率不会超过5%的，如果一个企业每年可以分红率10% 那么很快就会被资本拉高市值，既然拉高市值，你还是赚的股票涨幅的波动，比如可口可乐 这20年涨幅多少？从2000年年底开始算起到现在21年 可口可乐涨幅只有400%，靠的就是分红，对于巴菲特来说当然很好，巨额持仓每年分红就是很大数字，分红可以买其他股，如果对于中小投资者投入10万 变50万，呵呵！还不如上班去呢！如果100万资金 20年变500万，那跑不赢通胀，1000万资金 20年变5000万，这个还算一般，只有拥有1亿本金，20年变成5亿 才真的有价值，但是1亿资金做生意不香吗？
96.长江电力
目前A股貌似只有长江电力是纯粹靠股息就可以推高股价的企业，因为生意非常稳定！其他几乎没有的
97.价值
假设你基本工资1万，今年公司特别效益好，奖金发了100万，但是你的基本工资还是1万，你的价值多少？
98.高估与低估
低谷和高估上涨概率是一样的，都是50%，有的股越跌越高估，有的股越涨越低估，这就是股市的难题
99.投资不做的
投资方面： 1. 不用杠杆。 2. 不做空。 3. 不懂的东西不碰。 4. 不盲目扩大能力圈。 5. 不过度分散投资。
100.中国船舶
不懂啊，你为啥看好中国船舶，虽然造船周期可能来临，但是一个长期毛利率10%的公司，能涨到哪里去啊？即使在07年最高峰的时候才赚40亿利润，但是07年是人民币升值和大牛市造成的疯狂行情，而且那个时代背景也不同，当时时国际贸易非常牛的时候，过去的荣光我估计不会再来了
101.顺丰与韵达
顺丰是好公司，但是渣渣股票 顺丰控股(SZ002352)$ 韵达股份是一般中等公司，是好股[大笑][大笑][大笑][大笑]
102.东方电缆
3年前 东方电缆从陆地电缆转型到海底高毛利电缆转型成功了，18年海底电缆开始贡献生意啦，海底电缆具有高毛利，高壁垒特点
103.惯性效应
惯性效应:追涨杀跌 说完了股票长期有反转的特性,我们再来看看股票短期的价格特征。股票在短期表现与长期完全相反——具有惯性!惯性,也就是原来涨的还会涨,原来跌的还会跌。所以,短期交易策略为“追涨杀跌”。 惯性效应,也称动量效应,这是杰格迪什和蒂特曼( Jegadeesh and Titman )在1993年首次提出的他们将1963—1989年纽约证券交易所交易的股票按6个月前的收益来排序,划分为10等分,然后与长期反转策略刚好相反,买入涨得最好的那一组,同时卖空亏得最惨的那一组。发现,这个策略每年可以获得高达10%的收益。这就是著名的惯性效应,诺奖得主法玛甚至把它称为“祖师爷”( granddaddy )级别的异象( Fama ,1998)。祖师爷,既指这个异象非常显著、很难消除,又指这个异象是一系列其他同类异象的根源。 惯性交易策略,即追涨杀跌,利用的是投资者对股票市场上的信息反应不足这种心理偏差。你可能会问,反转交易策略利用的是反应过度,惯性交易策略利用的却是反应不足,那么,究竟如何判断反应不足与反应过度呢? 答案是:时间长短。反转交易策略利用的是长期价格规律,我们上面也说过,在构造组合时用过去3年,最起码超过一年的业绩来排序;而惯性交易策略利用的是短期价格规律,在构造组合时用过去半年,最多不超过一年的业绩来排序。 这种短期惯性、长期反转的运动规律,你可以把它想象成一种波浪运动。短期股价会重复原来的价格,积累到一定阶段以后,长期则反转。股价的这种短期惯性现象非常稳健。惯性效应不仅在股票市场上存在,也在外汇、期货、债券等市场广泛存在,而且广泛存在于各国市场,所以,才有“祖师爷”级别异象之称。 投资者反应不足是如何产生的? 好了,现在你已经理解了惯性策略,也知道了它与投资者对信息的反应不足这种非理性有关。那么,投资者的反应不足又是如何产生的呢? 有学者(洪和施泰因)在1999年提出了信息缓慢扩散理论,解释了投资者为何会对信息的反应不足。传统金融学认为,在一个有效的市场中,信息是即时的、可得的,因此价格应该准确反映所有可得的信息。但在实践中,投资者并不像机器人一样能对信息做出即时恰当的反应。 有些人离信息源更近或对信号更加敏感,会对信息的反应及时;而有些人对信息的反应更慢,或必须先看到别人的反应才会行动,这就造成了信息在市场上是缓漫、逐步扩散的。就像涨停敢死队利用的就是股价涨停对后知后觉的投资者的吸引,投资者追逐已经涨停的股票,造成涨停的股票可能连续涨停,让股价出现惯性。
104.股票与赌桌
一个赌场4000台桌子，你四处溜达溜达，偶尔运气好，在一台桌子上赢钱了，换另一台桌子输钱了，结果呢？你不断的轮换赌桌，不断的在赢钱和输钱中寻求刺激和失落，然而年华似水，时间匆匆，韶华不在时，最终收获的可能悔恨的泪水
105.估值
估值是投资之中被大家讨论许多的问题。经典的价值投资理念告诉大家说要用五毛钱买价值一块钱的东西，十分生动形象、浅显易懂。但是现实中却面临许多难题，首先这一块钱的价值是怎么评估出来的？这就涉及到估值方法的问题。其次，现实中，很多公认的好公司，常年保持七、八十倍市盈率，近年来，光伏、储能、半导体等高景气赛道中更是动辄百倍的动态市盈率，如果以传统的估值观念角度来看，似乎总是难以找到好的入手时机。而这些高估值的股票其股价却可能仍在上行。为了解释这样的高估值情况，许多投资人给出诸如市销率、成熟市场可比公司市值法等估值方法，甚至有投资人直接把高成长企业的研发投入等同为利润，直接计算到利润总额。可以说，如何估值以及如何运用估值是资本市场永远的难点。从股市小散到超级散户，又从超级散户变成明星基金经理，对冯柳来说估值也是一个绕不过去的课题。以“弱者体系”而闻名的冯柳曾在许多不同场合谈到对估值问题的看法。他在对传统估值体系的批判基础上，发展出一套独特的估值方法，并且对于如何在市场中运用估值，也有自己的看法。1、冯柳谈估值方法传统的估值方法主要包括PE估值法、PB估值法、PEG估值法、PS估值法、EV/EBITDA估值法和现金流量折现方法、期权定价方法七种。但是冯柳对于这些都不太满意，他指出，“就本人的实践来说感觉用处都不是特别大”。他指出这是“因为企业最重要的三个指标：股东权益报酬率、留存收益比率、生息负债率没有被综合考虑进去”。冯柳认为“股东权益报酬率是企业核心盈利能力的体现，也是一切投资获利的根本所在。而留存比率又是决定未来的回报是以单利还是复利进行、决定着同样盈利能力却完全不同回报结果的关键所在。而生息负债率呢？我们都知道，企业的未来现金流不仅属于股东，债权人比股东有更优先的索取权。所以我们在考虑企业整体价值的同时必须要进行债务的扣除和息税的调整。如此才可以避免相同盈利却不同资本结构所带来相同估值的可笑局面。“”对于既有估值的不满意，让冯柳提出一套自己的估值方式，在以上指标中冯柳选择PEG进行一些改良用做估值判断，“对分子的PE进行含债调整、同时将分母的净利润成长率(有的地方是用税前利润成长率、营业利益成长率、营收成长率)换为权益报酬率，因为以上的那些成长率在目前的中国企业中波动实在太大，而且这样计算出来的指标只适用于IT等行业的市梦率的疯狂依据，换为权益报酬率后不但可以体现企业的盈利能力，而且在理论上如果在其他商业条件都不变且全部滚存的情况下，企业的净利增长率应该是会等于权益报酬率的。”在用改良了的PEG计算后，冯柳指出“我们会发现虽然A股跌了这么多，但其估值仍然偏高，而不是媒体报道所谓的严重低估。恰恰是那些这些年一直在涨的大牛股，在这个指标的检测之下显示仍具备投资价值！”2、冯柳谈估值的运用冯柳并不赞成大家过分重视估值的，因为冯柳认为“这首先是个博弈的市场，且具备明显的不对称属性，每个领域都存在更全信息、更深理解的内行人士，他们是影响市场的重要力量，我们虽可在一定范围内建立起能力圈从而达到半内行的标准，却很难成为最接近真相的人”。不过冯柳仍然认可估值的价值，他指出“我们仍旧需要一个起码的工具来对市场进行标示，关键是分清主次，不要刻舟求剑。”在这一认识的基础上，他指出“我们对估值的使用一定要从务实角度出发，先把它当作理解市场的工具，从它的异常中读出市场的思考和预期点、标识出此基础上的赔率分布、然后才是具体的价值估算”“因为估值的前提是真相不被充分掌握，否则便是确值了，所以我们心里要清楚这只是一个随时会因情况而改变的概数，除非是在绝对边界下注且具备极端事件的排除能力。”“其实这也就是格雷厄姆的思想核心，只是他用了安全边际这样不太清晰的词，从而让人误以为是低估折让的含义。另外他所追求的破产清算价值高于购买价的极端边界太难出现，所以巴非特才会转到另外方向，就是成为绝对内行、不熟不做，但这是他中晚年才达到的境界，是之前长时间的沉淀使他成为多领域内行的，就早期来说，我认为他还是理解了格雷厄姆关于安全边际的核心，寻找基本面与估值的极限位而非低估位下手，只是格雷厄姆的极限指的是破产清算，我们的极限可以是企业最坏情况被排除就可以了，当然这就涉及到你对极限的认识能力，但不管如何，排除总比彻底掌握要简单一些。”3、冯柳的个性化估值运用策略基于以上的估值认知，冯柳提出自己的个性化操作策略，他称“接下来再谈谈我一直提倡的个性化操作策略，就是针对自身的能力圈情况而非股价可能有的运行轨迹来制定操作依据和估值参考，这样的好处是能令人放下得失心与各种不必要情绪来返观自身，实现与世界的合理对接。我觉得市场是一个博弈游戏，大家一定要明白自己处在什么样的位置上，知道与其他人的优劣差距在哪里，然后才能相应的做策略选择。像我自己对白酒的领悟相对好点，算半个内行，所以敢等底牌做长线，哪怕当时在外人看来估值高到离谱，但我心里对未来有个大概认识，愿在里面参与调整，很多时候都是看了一个牌后再去等下个牌的揭开，中间有过很多次震荡，有时也会有担心，怕把到手的利润吐回去，但觉得自己能理解这个行业，所以也就克服了这些情绪坚持下来。而去年到医药里只是因为判断不该有更坏的情况出现，但对究竟能多好还不清楚，不敢过分展望前景，所以拿了一年多的中线就退出了，把保住利润放首位，不觊觎行家的空间。而后到科技股里时，更多的是感觉到市场会向这个方向去，因为年初很多票的估值在往上抬，出现了估值异常，但由于自己完全是外行，只敢按中短线的标准来顺势做，在突破时追高进，虽然也找了理由来佐证自己，但心里并不坚定，所以短短几月就放弃了，这也是为什么很多朋友质疑我风格大变，其实是我没太搞懂的原因。”综上冯柳指出“我们可以看到，内行的机会是最多最大的，只要能看清事实，大部分时候都可以参与市场，可以低买亦可高买，所以扩大能力圈让自己成为更多领域的内行是投资最关键之处；而外行只能放弃思考，尽量跟随市场做中短线，在估值反常时下手，低于合理位卖、高于合理位买，同时需要一整套的仓位及交易策略和趋势判断能力为辅助，以此对冲掉归纳逻辑下所必然导致的较高失误率；至于中间状态的机会则最少，只能耐心等到边界处下手，极低位买合理处卖，且需对极端情况有足够的理解和重视，通过与市场的心智较量获得中线机会，同时在过程中加快熟悉以便得到更长期的理解。”
106.国运
对很多人来说，投资就是一场零和博弈，在充满各色人群的赌桌上下注，有人赢必然会有人输。但如果摆正心态，我们完全可以通过长期持有实现“共赢”。这其中的底层逻辑其实就是长期投资的要义之一：投资就是投国运。 资本市场是经济的晴雨表，会受益于经济的整体增长。统计数据显示，2004年至2020年，中国GDP总量从161840.2亿元增长至1015986.2亿元，期间增长5倍；同期股票型基金总指数从1007.86点增长至10076.31点，期间增长9倍。（GDP数据来自国家统计局官网：国家数据-年度数据-国民经济核算-国内生产总值；股票型基金总指数数据来自Wind，统计区间：2004年1月2日至2020年12月31日，指数代码885012.WI） 近几天市场跌了，明天可能也会跌吧，赶快卖；这两日市场飙涨，明天一定还会涨，全仓买……在投资过程中，普通投资者经常会出现类似的情形，但回过头去看，往往会发现自己“操作反了”。只把过去短期的涨跌作为下一步投资的决策依据，有点“格局小了”，很有可能“一叶障目”，无法看见整片投资的树林。 长期投资的要义之二，就是跳出某几日或几个月的涨跌，从长达十年、二十年的角度，去寻找投资规律，并据此制定投资计划。霍华德﹒马克斯在他的第二部著作《周期》中，引用马克﹒吐温的名言：“历史不会重演细节，过程却会重复相似。”日有东升西落，月有阴晴圆缺。万物有相通，拉长时间看，想要在资本市场长期制胜，必须有的一个大局观就是“周期”。 回溯上证指数走势，经过粗略统计，自2005年7月11日上证指数低点以来，A股经历了4轮完整的“上涨-下跌”周期，经历时长为2年至5年不等。当我们看到这些起伏的低谷和高峰，能够很容易获得一种投资启示：投资要具有逆向思维，当市场处于中低位置时，恰恰是坚持买入的好时机。
海控本轮根本原因是中国率先走出疫情，其他国家还在疫情中，大量港口无人工作
107.逆向投资
逆向投资意味着与主流相逆，但需要注意的是这种逆并非逆社会经济发展的大势，而是在顺应大势的前提下，与短期的极端市场情绪相逆。 2、“低买高卖”的道理浅显易懂，真正做到的人少之又少，原因就在于逆向投资是“逆人性”的。 3、相对于其他投资方法，逆向投资的好处主要体现在两个方面。首先，逆向投资能够在收益和波动之间取得较好的平衡。其次，逆向投资将经济利益和社会利益做到了统一。 4、一名优秀的资产管理人，不但要获取较高的中长期收益，更重要的是能够对所管理的资金有一定掌控力，将资金进出的不确定性降到最低。那么，如何才能做到这一点？最关键的是要降低组合的波动率。 5、相比于大幅回撤带来的“亏得多”，理性的投资者往往更愿意接受中途下车带来的“涨的少”。这也是我们一直追求的绝对收益的内核——“宁可少赚，不要大亏”。 6、逆向投资布局的企业往往是长期前景依然良好的企业，而不是注定要退出历史舞台的企业。这种在短期困境中的配置行为，是一种“雪中送炭”式的投资，对企业来说弥足珍贵，可以使企业保持持续的融资能力。 7、如果有越来越多的投资者愿意去挖掘这个被市场忽视群体中的潜力股，无疑将有助于加速相关企业的价值发现过程，使优秀的企业以更快的速度发展壮大。 8、中外资本市场的数据分析表明，买入成本过高是长期收益率的最大敌人。因此，逆向投资所“逆”的，不是行业和公司这两个因素，而是价格。 9、与其对十倍股孜孜以求，不如多去寻找一倍股、两倍股，如果我们能发现三只一倍股，用“接力”的方法配置，最终效果与找到了一只八倍股相同。而且，在实际操作层面，发现三只一倍股比发现一只八倍股更容易完成。 10、我们更倾向于让四个资质一般的运动员去跑4*100米接力，而不太愿意让一个禀赋超常的运动员单独跑完400米，因为四个人跑的风险更小，而且那种禀赋超常的运动员太难寻觅。 文/谭伟 在中国资本市场蓬勃发展的当下，价值投资理念已深入人心。所谓价值投资，有两个关键属性：一是基于公司最基本的产生未来现金流的能力研判其内在价值；二是在当前股价明显低于这个内在价值时买入该公司的股票。价值投资者赚取的收益主要来源于被投资企业内在价值的增长或者股价更准确地反应其内在价值的估值修复过程，而不是寄希望于对热点和概念的炒作。然而，对于如何在现实中践行价值投资，具体应该用什么样的方法，则见仁见智。从重阳投资20多年的A股投资经验出发，结合中国资本市场的特色，笔者认为逆向投资是一个行之有效的方法。那么什么是逆向投资？逆向投资的好处是什么？具体又该如何操作？笔者希望通过这篇文章分享一些浅见。 （一） 顾名思义，逆向投资意味着与主流相逆，但需要注意的是这种逆并非逆社会经济发展的大势，而是在顺应大势的前提下，与短期的极端市场情绪相逆。具体来说，当整体市场、某行业、某公司处于极度亢奋的状态时，并且这种亢奋已经将股价推升到远高于公司当前合理价值区间，逆向投资者会选择阶段性离场。同样的，当市场情绪处于极度低迷，上市公司股价被严重低估，投资者对优秀资产视而不见，逆向投资者会选择积极买入。简单来说，就是巴菲特那句耳熟能详的经典概括：“别人恐惧时贪婪，别人贪婪时恐惧”。 知易行难。“低买高卖”的道理浅显易懂，真正做到的人少之又少，原因就在于逆向投资是“逆人性”的。人内心深处对事物发展天然具备“线性外推”的倾向，黑暗中很难想象到光明的景象，酷暑中便忘记了寒冬的凛冽，具备前瞻性把握拐点能力的人极度稀缺。另外，逆向投资意味着“提前下车，提前上车”，然而短期趋势经常延续到让投资者对自己的判断产生怀疑，要不断承受提前下车带来的短期盈利减少，以及提前上车带来的短期浮亏，这两者产生的焦虑、沮丧、后悔往往使投资者对逆向投资望而却步。 也正因为逆向投资难以实践，其带来的效用更加弥足珍贵。具体来说，相对于其他投资方法，逆向投资的好处主要体现在两个方面。首先，逆向投资能够在收益和波动之间取得较好的平衡。中国资本市场依然处于发展早期阶段，与成熟市场相比，投资者往往更加重视收益，而忽略了波动。然而，波动率的重要性丝毫不亚于收益，尤其对资产管理行业来说更是如此。 “投资”这个词的含义似乎很明确，其实不然，在笔者看来，这个词可能包含两种行为：自营与资管。这两种行为的区别很简单，前者管理自己的资金，后者管理他人的资金。虽然都是用资金买入股票，但资金归属的不同直接决定了这是两种不同的业务模式。自营类投资面对的约束条件很少，投资者只需对自己负责，满仓一只股票也未尝不可，只要能坦然接受，波动大一些也无妨。相比而言，资管类投资面对的约束条件较多，最重要的一点是资产管理人无法决定资金的出入时间。如果其所管理的组合波动率过大，投资人的申购和赎回决策往往变得难以预测和不可控。最差的情景是，当组合下跌到潜在收益率很高的位置时，资金选择了撤出，而组合上涨到风险很大的位置时，资金选择持续流入。“好做的时候不好卖，好卖的时候不好做”可以说是资产管理行业的一大痛点。因此，一名优秀的资产管理人，不但要获取较高的中长期收益，更重要的是能够对所管理的资金有一定掌控力，将资金进出的不确定性降到最低。那么，如何才能做到这一点？最关键的是要降低组合的波动率。 影响资金进出的最重要因素有两个，长期因素是收益率，而短期因素就是波动率。因此不难理解，海外的对冲基金为什么能收取较高的业绩报酬，原因就在“对冲”二字，在获取较高中长期收益的同时，他们用“对冲”的方法降低了短期的波动，使持有人的体验更好。那么，如何才能降低组合的波动呢？我们的解决方案就是逆向投资。当然，波动分为向上的波动和向下的波动，这里主要避免的是向下的波动。而向下波动产生的主要原因便是股价经历大幅上涨之后的回撤。因此，当逆向投资者在持仓经历大幅上涨后，如果判断股价已经严重高于内在价值，便会坚决卖出，从而自然规避了未来潜在的回撤。当然，短期的股价往往不以人的意志为转移，逆向投资者经常在股价上涨的中途“下车”，享受不到泡沫化阶段的收益，我们不得不承认，这是逆向投资必须承担的成本。但这种成本并非让人不可接受，因为相比于大幅回撤带来的“亏得多”，理性的投资者往往更愿意接受中途下车带来的“涨的少”。这也是我们一直追求的绝对收益的内核——“宁可少赚，不要大亏”。 逆向投资带来的第二个效用在于将经济利益和社会利益做到了统一。资本市场的一大作用在于实现资源的优化配置，使优秀的上市公司能持续获取发展壮大的资本，最终为整个经济和社会的发展做出贡献。中国资本市场目前处于蓬勃发展的早期阶段，资源配置功能发挥尚不十分顺畅，需要法律、制度等各方面因素的不断完善，而逆向投资在这一过程中恰好能发挥作用。 逆向投资者，往往对短期市场过热的板块和个股不感兴趣，而将注意力集中在被市场忽视甚至厌恶的领域。这些领域往往存在短期的利空因素，但这并不说明相关领域缺少创造社会价值的优秀企业。这些企业受到利空因素的压制，股价往往处于底部区域，因此能够吸引逆向投资者的目光。当然，逆向投资布局的企业往往是长期前景依然良好的企业，而不是注定要退出历史舞台的企业。这种在短期困境中的配置行为，是一种“雪中送炭”式的投资，对企业来说弥足珍贵，可以使企业保持持续的融资能力。另外，逆向投资还善于发掘被市场忽视的潜力股。随着注册制的推行，上市公司数量正呈指数级上升，面对如此庞大的上市公司群体，投资者往往只能选择一小部分进行研究和投资，可以说研究精力和资本都是有限的。而随着资金向头部管理人集中的趋势形成，上市公司中市值较大的部分往往会吸收更多的资源，而大量中小市值企业，可能陷入到无人问津的尴尬境地。因此，如果有越来越多的投资者愿意去挖掘这个被市场忽视群体中的潜力股，无疑将有助于加速相关企业的价值发现过程，使优秀的企业以更快的速度发展壮大。在这个过程中，投资者不仅将收获潜力股成长带来的经济利益，也为整个社会利益的增长做出了自己的贡献。 （二） 既然逆向投资的效用巨大，如何在具体操作中进行实践？除了克服上文提到的“逆人性”带来的负面情绪影响，还有哪些具体的做法可以参考？笔者认为起码有两点值得分享。首先，投资中一定要重视价格的作用。一笔好的投资，往往需要具备三个条件：好行业、好公司、好价格。三好都具备的股票，将是完美的投资标的。当然，投资成功与否是个概率问题，如果我们有80%的信心认为所选行业是个好行业，长期前景巨大，又有80%的信心认为我们选到了这个行业里的优秀企业，再有80%的概率认为这个企业的当前股价比较有吸引力，那么最终这笔投资成功的概率也只有80%*80%80%=51%。三个因素都有80%的信心值已经相当高，即使如此，最后这笔投资能带来较好回报的概率也只有50%多。现实可能更加残酷，三个因素往往互相矛盾，需要取舍。好行业中的优秀企业，往往价格较高，那些价格便宜的公司，则往往在行业或者公司层面存在瑕疵。与过度关注前两者的“赛道”类投资者不同，逆向投资者更看重价格因素。增速已经放缓的行业中的优秀企业，如果价格非常便宜，依然有可能实现成功的投资。任何资产都有对应的价格，过度强调某个因素并不会带给投资者超额回报。中外资本市场的数据分析表明，买入成本过高是长期收益率的最大敌人。因此，逆向投资所“逆”的，不是行业和公司这两个因素，而是价格。当某公司的价格跌到非常有吸引力的时候，即使行业和公司不是那么理想，也能为逆向投资者提供不错的潜在回报。 其次，逆向投资落实到组合构建上，可以配合以一种“接力法”。当我们构建了一个由逆向投资标的构成的组合后，我们会动态的对每个标的进行监控，不断调出那些股价上涨到合理价值之外的标的，纳入性价比更高的标的。资本市场往往对“十倍股”津津乐道，但投资实践中，前瞻性发现十倍股是几乎不可能完成的任务，更不用说用十倍股填满一个多样化的投资组合。其实，换一种思维，我们发现与其对十倍股孜孜以求，不如多去寻找一倍股、两倍股，如果我们能发现三只一倍股，用“接力”的方法配置，最终效果与找到了一只八倍股相同。而且，在实际操作层面，发现三只一倍股比发现一只八倍股更容易完成，原因在于A股市场波动较大，阶段性地会有许多公司被各种利空因素打压到价格非常便宜的位置。另外，“接力法”的运用也会显著降低组合的波动率。复盘历史上的十倍股，我们发现其股价波动之大超出很多人的意料，而这种阶段性的回撤，是资产管理的大敌。而我们用“接力法”运作的投资组合，可以确保在大多数时间内都处于性价比较高的状态，组合中没有涨幅严重透支未来的公司，波动率和回撤自然就不会太大。不妨这样形容，我们更倾向于让四个资质一般的运动员去跑4100米接力，而不太愿意让一个禀赋超常的运动员单独跑完400米，因为四个人跑的风险更小，而且那种禀赋超常的运动员太难寻觅。 具体到个股选择上，逆向投资方法对不同风格的股票也有不同的操作方法。大体上，笔者将A股按照风格划分为三类标的：成长股、成长价值股、传统价值股。对于第一类成长股，关注的重点是细分领域的龙头，它们已经建立起一定的竞争壁垒，但由于市场关注度不高，依然处于中小市值的阶段。对于这类公司，逆向投资成功的关键在于研究要做的深，要能够提前于市场看到公司未来的成长性，同时要勇于承受寂寞，等待公司业绩的成长。第二类，成长价值股，以去年的核心资产“抱团股”为代表，这类股票已经被市场筛选出来，是A股当之无愧的优质公司，同时依然具备一定成长性，但市值已经比较大。对于这类公司，逆向投资成功的关键在于买点的把握。在相关公司碰到短期“逆风”时买入，当然前提是短期的“逆风”不改变公司中长期成长逻辑。如果在阶段性高点买入，潜在回报率会很低甚至带来亏损，今年春节前后抱团股的瓦解就是鲜明例证。第三类，传统价值股，或者叫深度价值股，主要指传统行业中的绝对龙头，已经被证明在某个行业有很强的竞争壁垒，但行业天花板不高。对于这类公司，逆向投资成功的关键在于以极低的价格买入，确保拥有足够的安全边际。对于这类股票，“比较便宜”还不够，需要“非常便宜”，最好是用几年的股息就可以收回投资成本，买入后不寄希望于短期股价的上涨，要有做好持久战的准备。 从以上三类公司的投资方法可以看出，逆向投资要么在相关公司被市场忽略时买入，要么在相关公司处于“逆风”时买入，敢于逆向的核心在于拥有足够的研究深度。如果拥有了足够多的上述三类逆向投资标的，组合的构建就是一个相对简单的过程，只需要阶段性对这三类公司做横向比较，选那些性价比高的标的纳入组合即可。最后的组合呈现出来的就是成长股和价值股的均衡配置，不偏重、不押注某一类风格，不追求阶段性极致的表现，结果是希望实现“东方不亮西方亮”，在获取长期优异复合收益率的同时，将组合的波动降到最低。 重阳投资基金经理兼高级策略师密歇根大学金融工程硕士，CFA，CIIA；12年证券行业从业经验，曾任职摩根士丹利（香港）分析师，2012年加入重阳投资；不盲从，不跟风，追求绝对收益，坚持深度研究下的逆向投资，在银行、地产、制造业、消费等领域有多年的研究积累和独到见解。
108.分红与市值
一个简单的市值=股价*股本 你难道理解不了吗？ 回购注销公司的资产请问减少吗？我建议你不要炒股，你肯定是个韭菜啊！还想着靠分红赚钱，哈哈哈哈！请问一个分红4%的企业需要25年才收回成本，25年你的投资翻一倍，你有几个25年，你的人生有多少25年，哈哈哈，分红在投入只是减少了翻倍的年限而已，你去给我找一个10年股息率的企业来，谁不想买，哥们我建议你不要炒股,股本减少了，股价提高啦，按照比例变化，请问你的市值变了吗
109.牛散
牛散联合杀猪盘 世界上哪有什么股神，那些吹得天花乱坠的牛散，往往都是干着见不得光的勾当，坐庄割韭菜。凡是跟你说，来，我有一只好票，最好离他们远一点，因为这种人不是神经病就是骗子。 辣评：如果真的看好一只股票，他们早就砸锅卖铁卖房子去重仓了，还会在群里苦口婆心地劝你一起赚钱？他们的目的就是拉散户进坑，然后踩着散户的肩膀跑出来。@红领巾传奇 @革命不是请客吃饭 工行6个月赚1635亿 一天赚9亿，微弱的增长，都能将多个行业的寡头甩出几条大街，硬科技、高精尖的利润在银行们面前，那都是仰望项背。上市公司中还有谁能与工行匹敌？最好的生意，还是开银行。 辣评：股市不解之谜之一，银行这么赚钱，为什么股价和市值输给了股王茅台？比亚迪净利降29% 一个靠口罩利润支撑起的新能源汽车集团，当疫情控制了，利润就跟沙滩上退潮一样，没有遮羞布了。330倍的市盈率，意味着康熙平三藩之乱的时候，买入比亚迪，今天你就回本了。 辣评：比净利润降29%更惊讶的是，比亚迪扣非净利润3亿多，却在冲击万亿市值。相比之下，茅台246亿的净利润2万亿市值，到底是哪个是合理估值？
110.济川药业
$济川药业(SH600566)$ 剑指长春高新，你的征程是星辰大海，抢长春高新50%生意，所以你的市值为：16亿10+20亿20=560亿 [大笑]，目标50以上啊 长春高新高利润的时代一去不返了，高利润必然有人争夺[大笑]，长春高新利润下降一半，变成250亿市值[大笑][大笑][大笑][大笑][大笑]发财发财啊，哥们又要发财致富了，赚它3-4倍，纯属个人自娱自乐$长春高新(SZ000661)$$安科生物(SZ300009)$ 颤抖吧！瑟瑟发抖吧！
111.是川银藏5条交易法则
1.选股票不要靠人推荐，要自己研究后选择。股评大师是靠不住的，最终只能依靠自己独立的投资交易思路，坚持自己的交易原则。而非人云亦云，毫无主见。
2.自己要能预测一两年后的经济变化。也就是说，对未来经济的走势有独立的判断，经济变化也就是未来的趋势。
3.每只股票都有其适当价位，股价超越其应有水准，切忌追高。选股关键在于寻找价格低于其价值的股票。
4.股价最后还是得由其业绩决定，硬座的股票碰不得。投资股票，最终投资的是企业的未来，它的业绩好坏最重要。
5.任何时候都可能发生难以预料的事件，因此必须记住，投资股票永远有风险。投资风险的确是摆在第一位的，没有谁能够准确预判股市的未来趋势。
112.分析能力
如果没有分析能力，就不要假装自己有，要对自己诚实，投资者可以忽悠别人，但是无法忽悠自己. 只有对自己诚实，才会努力学习！
113.价值投资与未来
与其说是价值投资 不如说投资未来，买股票付出的是价格 买的是未来，20年前你买入万科1万股 现在价值5000万左右，愿上帝给你一双慧眼看穿未来
114.牧原股份2023年估值分析
生猪(外三元)跌幅已近50% 到14元，2023年Q1行业生态依然较差;从供给来看，目前出栏均重依然较高，供给压力依然较大！
去产能有望加速，下半年猪价大概率会反弹.
#牧原股份#
牧原股份：2022年出栏6000万头，按头均5000，计算市值3000亿市值，当前市值2752亿.
猪肉平均价格如果到20，牧原完全成本15.5 那么：
6000*（20-15.5）*120=324亿利润
扣除少数股东权益10%， 324*0.9=291亿
牧原市值中枢2910亿 ，对应股价53.1
2023年如果出栏增长10%，相应计算市值3200亿.
假设全年猪肉 前低后高，平均出栏价格在20-24之间波动，平均价格22
牧原市值提升到4780亿，对应股价87.35
牧原股价波动区间：53-87 之间，中间价格70
参考价格机会：53折扣10% 为47-48附近
预计收益率在：48%-85%之间，值得一搏啊
本文不构成投资建议，仅供参考.
115.长线大牛股是捂出来的
需要眼光和耐心可能会遇到如下考验：
1.买入后短期下跌
2.买入后立即大涨 买少了
3.买入后震荡整理 股价低于成本线
4.股票分析错了，连续大跌，此事后才会知道
因此长线牛股是可能存在的，但需要知识储备带来的判断力和极强的忍耐力
换句话说不是捂出来的 应该是跟踪出来的
116.核心资产
选择核心资产，大跌后买入
117.钱为什么贬值的那么快？
货币贬值是经济发展的一种刺激方式，多重因素造成的，比如货币超发，物价上涨，存款利率等都会造成购买力的下降，然而适当的通胀对经济是利好的，同样的资金如果随着时间推移购买力上升 那无人工作了，只需坐等很低价格买入资产就行了
118.2023伊利股份估值
如果一家企业每年赚80亿利润，0增长，某投资者800亿市值买入，10年后企业赚800亿利润，这投资者一分钱没赚，如果这800亿购买国债10年收益都比这个大，显然800亿市值买入不合算，当然如果能掌握这家企业控制权或一部分话语权，该投资者收益=一部分话语权+第11年后的盈利权就比较划算的买卖，这就是巴菲特玩法了.
普通投资者得不到这个话语权，所以800亿市值不能买入，有的人说企业有分红，每年如果拿出50亿分红呢，这确实有点价值，因为分红某种意义上给了投资者退出渠道，但是股权没变，投资者可以拿分红去买国债或其他投资产生额外收益.
那么从这个角度来谈估值就是分红额/国债收益率=市值
假设伊利未来10年分红50-60亿之间
伊利市值=1798亿-2158之间 对应股价28-33之间
平均价30.5
119.葛卫东
葛卫东持仓股暴跌之后买入就行了，抄底葛卫东就行了，科大讯飞暴跌到30，抄底Double $科大讯飞(SZ002230)$ 2021年盛新锂能回调，抄底葛大佬，翻3倍，整个A股市场 有比葛卫东牛逼的人吗？目前可以说没有.
120.疫苗与产能与市值
Hpv二价疫苗进入厮杀阶段，当前有沃森，万泰，Gsk, 万泰的二价过去售价360，现在230左右 ！[斜眼][斜眼]，获批临床的还有珠海健康元，北交所上市的康乐卫士 临床三期
整个HPV疫苗市场竞争激烈，搞这东西的越来越多，3价，6价，4价，11，14价，9价，15价正在研发企业都存在，真是一个悲伤的故事. 沃森生物的韭菜粉丝还在怀揣梦想呢……[斜眼][斜眼][斜眼][斜眼]
最可怕的是默沙东如果这2年突然扩产，等国产9价成功大批量的时候，发现只剩下残羹剩饭了[笑哭][笑哭][笑哭][笑哭] 过去默沙东没有对手可以慢慢生产，现在呢？默沙东管理层肯定不是傻瓜
投资疫苗企业是时间的敌人，每打一针，就会少一个客户.
万泰满足不了产能，沃森有机会！ 但是6亿针的总需求是固定的. 打个比喻 现在有一个金矿100吨，A公司来挖矿，A一年只能挖2吨，但是如果这个金矿都是A的，A可以慢慢挖50年，现在B公司来了，B一年可以挖1吨，你看看A失去了多少份额？
稍微有点思考就懂了，产能产能，一切生意的前提都是产能. 智飞代理的满足不了的产能，才有万泰的机会，万泰满足不了的产能 ，才有沃森的机会，沃森满足不了的产能才有其他企业的机会…….，就和特斯拉如果2020-2021年产能如果做到2000万量车产能，那里有比亚迪的事了……，卖包子小卖铺满足不了的产能，其他包子铺才有机会
6亿针打完了，还有客户吗？？多一个对手，2019年万泰是独家，股价坐火箭猛涨，现在不是独家了，现在坐电梯猛跌，要知道市值不是反映现在的，市值反应的是企业生命期
121.抄底与追涨杀跌
如果你不懂分析股票，最好的办法其实就是追涨杀跌，这样不会巨亏！,抄底错了会巨亏，巨亏的
抄底就是自己认为市场是错的，自己是对的，认为自己智慧比市场大部分人高！认为自己智商比机构都聪明
122.必选消费的老大
$金龙鱼(SZ300999)$ 必选消费老大，就是老大，市场根本不看锤子业绩，市场认为老大就是好！ 结果老大不负众望，雪球很多V喜欢分析财报，其实不过都是韭菜罢了，擅长写文章.$海天味业(SH603288)$ $伊利股份(SH600887)$
必选消费+垄断的企业，最高给一年期存款利率倒数的估值，而且要看买入的资金是谁？如果是北向资金可以给更高的，只有极少数企业可以享受到这种待遇.$金龙鱼(SZ300999)$ $海天味业(SH603288)$
必选消费+垄断=银行存款
于金龙鱼来说，只要不亏损，根本不需要看什么财报，一点意义没有！因为它是必选消费，同时垄断市场，这种需要关注什么财报吗？
老大就是老大，不要关注业绩，业绩没球用，老大不可替代，老大要是不卖油了，大家都不要吃饭了[捂脸][捂脸][捂脸]，餐饮业都无法炒菜了……
123.理解市场先生
理解市场先生 有时候比懂基本面更重要！多站在机构大资金角度考虑问题，而不是站在自己的角度考虑，毕竟大资金掌握市场定价权
124.a股是个融资平台而已
a股是个融资平台而已，到现在没想明白的人还炒股干嘛[捂脸][捂脸][捂脸]，宁德时代融资了多少轮，没事就抛出一个大额融资，定向增发的资金赚到钱就跑，宁德已经绑架了创业板指数
A股是个融资平台市场，在这个融资市场 很多伪夹头却在谈价值投资，这岂不是很可笑？？融资市场根本不需要看球的业绩，只需在景气度提升的时候定向增发融资扩产或并购，生意自然就来了……，然而很多韭菜却盯着财务报表分析，就比如韦尔股份在定发融资之前就是一个芯片的经销商，妥妥的渣渣企业，后面摇身一变成为芯片大佬企业了……，钧达本身是个汽车零部件企业 2021年了14亿并购捷泰科技（光伏），而且来自借款,资本运作一下，就撬动了股价翻10多倍.二级市场大部分韭菜只能当接盘侠，股东人数从2021年底的7000人到现在的3万韭菜
股市这个东西不看业业绩估值，隆基还预期今年200GW产能呢，2022年全球光伏装机230GW，按照市场预测今年需求在300GW左右，一堆企业在扩产呢，产能过剩啊……，光伏行业卷的厉害，发布投资扩产项目的一堆. A股上市公司从来都是一窝蜂，你搞我也搞，什么火干什么，最后大家都没得玩，只有德国企业才会你玩你的，我玩我的，精工出细活！之所以A股上市公司这样玩，因为只有火热的行业才方便圈钱，隆基，通威都融资了一把，包括之前火爆的宁德巨额融资，大部分这些企业都是来融资发财，然后二级市场减持套现，就没有好好干活的.
125.市值
市值只和产能有关，和业绩无关……，业绩只是经营结果，俗称巧妇难为无米之炊！ 产能是重中之重！ 任何企业当年的产能都是有上限的！比如均达产乐观估计能今年可能是30GW，1GW赚1亿利润，就是30亿利润，那么你说240亿市值高了还是低了？至于1GW利润有多少其实不重要
126.索罗斯
索罗斯玩法才是适合任何市场的，巴菲特玩法只适合美国市场！索罗斯全球赚钱，A股巴菲特来来了也赚不了现在身家的，索罗斯可以
127.大佬
佬们管你是否有行情吗？大佬们目的维持稳定，猪肉狂涨不利于cpi ,消费不振压制Cpi是非常重要的事.消费不振是因为没钱发钱没消费还是没钱消费有钱消费的也不会过多消费多少，所以反而为了维持稳定要压低物价
128.完美的策略
如果没有俄乌战争，煤炭价格就不会一波大涨，神华就不会有现在的股息！疫情导致下游需求下降，也许煤炭价格还会暴跌，不要做什么事后诸葛亮分析，业绩下滑，也许腰斩呢……[笑哭][笑哭][笑哭]，那么1800块买1万股茅台也是韭菜行为，18元的神华是2021年，这时候1800万 梭哈$东方甄选(01797)$ 1800万可以翻25倍，还天天琢磨球的股息率，累不累[笑哭][笑哭][笑哭][笑哭]$中国神华(SH601088)$ $贵州茅台(SH600519)$ 当然考虑到梭哈东方甄选有风险，那就买200万的东方甄选，剩下买入1600万买入银行大额存单4%利息，如果东方甄选倒闭，大额存单3年到期捞回200万，现实的结果是，200万东方甄选最高翻25倍，这才是完美的策略
129.估值
估值的艺术，学会估值很重要，估值不是小学数学题，如果看看pe,Pb这些玩意就买入那注定亏的很惨
130.投资
明明你在赌博，你非要说是价值投资[笑哭][笑哭][笑哭][笑哭]！ 明明我在价值投资，很多人却说我在赌博，投机！ 这真是一个悲伤的故事. 所谓投资一句话就能说清楚，就是5毛钱买价值1块的资产，只要符合这个标准就是投资.
131.长线与短线
当你资金少于1亿的时候，最好就是炒短线！张作霖只有几条枪的时候，谈战略吗？弱小者都是打游击战，打胜一场钱粮兵力增多
炒长线，散户都是炮灰，比如你是一个小兵，三国加入了曹操，大部分都是冲锋的炮灰！ 炒股你加入多头阵营，空头处于横扫局面，只能做摇旗呐喊的炮灰$隆基绿能(SH601012)$ $长江电力(SH600900)$ 不如做墙头草两边倒
132.赌场老板
赌场老板还靠一件事，那就是足够的资本，这个资本要比大多数赌客个体多很多，如果这个赌场老板和马斯克对赌，每次压赌注不设上限，不出老千的条件下，马斯克可以让其很快破产！ 因为这个赌场老板资产远远低于马斯克.开赌场的聪明之处就是设置单注上限
133.新五丰估值
这可是底部接近翻倍的涨幅，不减仓回撤一半，你能舒坦吗？毕竟出栏连400万虚值都没兑现呢？如果回撤到7块，更不舒服了，比较一季度60万出栏呢，线型保守推导240万出栏，3000头均 72亿市值，对应股价6.69， 假设做到400万 120亿市值，由于400万没兑现迹象，120亿市值以上肯定贵了，今年估计会在70-120亿市值之间波动，如果二季度能做到100万出栏，说明400万出栏有机会的，那还是高不了120亿市值的，如果3季度140万出栏那就非常好了，预期和现实存在差值，市场会寻找新的平衡. 比如1季度出栏数据出炉只有60万，市场会自动线型推导年240万，二季度出栏如果100万，市场会向上推导到年400万，这就存在预期差，也就是说市场可以认为今年在240-400万之间出栏，市值会暂时在这区间寻找平衡. 如果取中间点90亿市值作为平衡点，对应股价8.36，这个位置大概率会止跌，但是不能确保肯定会进入这个位置，9块附近进入加仓窗口.
134.价值投资的判定
价值投资其实就一条：赚钱！ 买入必须赚钱，赚钱了就是价值投资，亏钱了就是赌博，投机，别跟我扯犊子！巴菲特之所以牛逼，因为他赚钱了，赚大钱了！还一直赚钱. 陈小群是不是价值投资？肯定是，因为他赚钱了……，赚嗨了，赚的比雪球大部分V都多. 不要扯什么 永久亏损才是亏损的自我安慰的阿Q精神的话.
135.价值投资4条
1.买股票就是买公司，
2.市场先生
3.安全边际
4.能力圈 你
不能忽略市场先生啊，市场先生是不可缺少的一条，如果不理解市场先生，就要被市场先生毒打，1，3，4条很多人一辈子也研究不透，第二条搞懂比什么都强，这怎么是跳大神呢，这是价值投资！
136.投资策略
我的投资策略：9字方针： 看的准：靠分析 下重注： 靠胆量 发大财：目标
我的策略重仓进场，上涨派发，直到清仓！我的策略已经说过很多次了，看的准，下重注，发大财！
137.ROE15%
巴菲特随口一句话就成了万千粉丝的圣经了[笑哭][笑哭][笑哭]，如果一个指标管用，所有都看这个买入就行了，Roe 15% 这个指标和突破20日均线买入有区别吗？和MaCd金叉有区别吗？如果你觉得有区别，那就20月线得了
138.打鱼
到有鱼的地方去打鱼，需要知道那里有鱼，熟悉鱼类迁徙路线！没鱼还渔民多的地方能去吗？$牧原股份(SZ002714)$ $沃森生物(SZ300142)$ $太辰光(SZ300570)$
139.欧普康视
你说的对，市场如果是错的，就不会永远不会修复，所谓价值投资的人就无法赚到钱，严格来说市场当下时刻永远是对的. 欧普面对集采情况下跌是对的，集采报价又没有预料的悲观，后续可能会反弹.
140.股权思维
穷人谈股权思维 就路边大爷大妈谈政治一样，这是娱乐而已！ 一个普通员工和任正非谈战略行吗？？ 一个小卖部老板大谈特谈管理可行吗？？小散户还在为生活奔波搬砖呢？却在谈股权思维？没有1亿资金你根本不够资格谈股权思维.[笑哭][笑哭][笑哭][笑哭]，你上班的时候经常和领导谈管理战略吗？
141.猜测与投资
有人说投资就是靠猜，这话太正确了，不靠猜靠什么？去年碳酸锂价格还在疯涨的时候，锂矿股就开始下跌，整个市场都是在猜锂矿价格会下跌，认为50万的价格无法持续，当时很多人还妄想还会涨. [捂脸][捂脸][捂脸][捂脸]$天齐锂业(SZ002466)$ $中矿资源(SZ002738)$
142.天齐锂业
天齐今年大概率赚120亿左右，1200亿市值是合理的，光合理没用，买入赚不到钱$天齐锂业(SZ002466)$ ,港股涉及到汇率波动一般会给低一点,8折
只有韭菜才会列出来这些玩意，天齐老板都无法列出来，你能列出来[笑哭][笑哭][笑哭][笑哭]，我需要列这些玩意吗？自己去看看2022年报平均售价是多少吧（销售额/销量） [笑哭][笑哭][笑哭][笑哭]，不想和你讨论，我需要知道每个月的销量吗？销量受限于产能知道吗？我只需知道产能就行了，我在知道现在碳酸锂市场价就行了
143.下大单
格局，格局，炒股需要格局，下大单的好处就是涨了以后可以大幅降低成本，吃肉就是大肉
144.光伏中游
硅片价格周跌15%，电池价格周跌8%，形成了差值[笑哭][笑哭][笑哭][笑哭]，topcon组件周跌幅5.9%，光伏电池企业日子最近风光,光伏中游企业光鲜亮丽 爱旭股份、帝科股份、天洋新材、鼎际得、福斯特、海优新材，钧达
145.价值投资者与周K
夹头更没必要天天找信息了啊，真正的夹头不看盘，一个星期甚至一个月不看股价，李录大师说了，周一到周五不看盘，研究企业或调研，周末看一眼股价就行了
146.真价投与平安格力
真价投格力 平安根本没有成本，比如哥[斜眼][斜眼][斜眼][斜眼]，格力平安倒闭了 都不亏钱！倒闭之前还能拿点分红
147.越跌估值越高
还有一个坑 越跌估值越高[捂脸][捂脸][捂脸]，这个坑才是最可怕的，你看到飞鹤现在是6Pe,381亿市值，等年底一看原来是20Pe，甚至30Pe ,然后你哭了因为业绩下滑
148.故事会
股市就是故事会，在故事开始前进场，在故事结束前离场
149.价值股估值与成长股估值
按照增长率 套公式弄出7年的值吗？？成长股公式还勉强说的过去，价值股公式用的过去的每股收益，得出7年后的值，不是搞笑吗？说白了就是把过去每股收益在7年后放大一些（12.5+1.4*增长率）倍数. 12.5和1.4怎么来的 ？编的？还是弄个统计数据编的？这里面的市盈率都是忽悠，增长率更是根据过去线性推导，看PE的都是韭菜，何况弄一个公式？
150.套公式
炒股从来不是套一个所谓公式，基金经理都坐屋里套公式的了，都别去调研了，不管你用的是否平均的，还是什么. 这种都是骗小孩的玩意，比如里面的12.5的怎么来的？ 一个市盈率被拆成几个加减法，格力电器你套一下[笑哭][笑哭][笑哭]，增长率为0的企业岂不是12.5*eps 了
151.财报与未来
韭菜看财报炒股，高手看未来投资，大师看10年比如巴菲特2008年买入比亚迪
152.业绩与我
从下单那一刻开始之前的企业业绩都是屁，和你没有任何关系，因为之前你还不是股东，你买的是未来！，未来不是小学算术题(看PE，PB）[笑哭][笑哭][笑哭]，不然小学生都会投资发财了，还上学干什么？还要清北的基金经理干什么
153.股息率
难道股息不会下调[捂脸][捂脸][捂脸]，股息率是你定的？雪球很多人就喜欢想当然，干脆跌到1块多好，股息率100%，这股息收的多舒坦，本金亏了90%多，就给你发股息100% 又如何？$兴业银行(SH601166)$ ,典型韭菜了，你买入那一刻针对你的本金股息率已经固定了，股价涨跌不影响你的股息收益率.
让你高位不跑，非要格局看股息，要知道还有汇率波动呢，港股股息高一点很正常，港币这种小众货币
154.估值理论
不知道雪球到底怎么了？都是从哪里学来的估值言论[笑哭][笑哭][笑哭]，海控值多少市值，是由场外大资金决定的，不是由场内股东决定的！凭什么未来2-3年赚300亿 就该值3000亿市值呢？海螺水泥连负债都没有，现在股价远低于净资产，水泥价格仍在继续下探中，你怎么能确定海控后面2-3年可以赚300亿呢？要平常心对待，不能靠猜，现在运价反弹了吗？现在运价都跌到2019年了，各航线运价跌的稀里哗啦的，长协很快就重新谈判了，半年报的162利润，靠部分过去的部分长协价支撑着呢，还能撑多久？长协这一块很不透明（海控没有公布数据），但是可以明显看出来，一季度航线收入/运量 价格明显高于即时运价，说明长协还在起作用，还能撑多久呢？由于不透明，没人知道.$中远海控(SH601919)$
155.无限子弹
只要你有无限子弹，永远不会亏钱！ 举例：腾讯控股 600 买入 600万 500买入 1200万 400买入 3600万 300买入 1.08亿 200买入 3亿 总投入：4.5亿，反弹到400 爆赚. 如果跌到100，买入10亿 跌到50，买入 30亿 很多韭菜V扯犊子长篇大论分析，其实分析毛线没用，只需无限子弹就行了 雪球很V：唐书房 招行谷子地等就是无限子弹，一下跌就加仓
156.估值水平
不要指望大涨，产品属性决定估值水平，利润决定估值下限！比如金龙鱼就可以给很高估值，因为是必选消费，你去所有大一点超市一逛，食用油占地面积不小，而且最醒目的一大片就是金龙鱼$金龙鱼(SZ300999)$
157.PB，PE
不要再关心什么PB，PE 这些根本没用，还有什么历史PE，PB，这就和K线历史最低价异曲同工一样，干错误的事情只会亏钱$农业银行(SH601288)$ $建设银行(00939)$ $工商银行(01398)$
158.巴菲特与比亚迪
估值不是看什么PE，巴菲特投资比亚迪是看中了王传福，说白了投的是人. 2008年比亚迪连汽车都没有，还是手机电池呢，业务变化很大的，很多人没搞清楚投资买的是企业老板的能力，巴菲特早期靠收购股权改选董事会.$比亚迪(SZ002594)$ 巴菲特曾经还反对比亚迪造车呢
159.券商评级
券商的评级都是渣渣，自营盘亏的一塌糊涂，自己下场都不行$中国中免(SH601888)$ $中国巨石(SH600176)$ $珀莱雅(SH603605)$
160.投资就是买企业未来
投资就是买企业未来 投资就是买企业未来 投资就是买企业未来 重要的事情说三遍，打印出来，贴墙上，反复念100遍，书读百遍其义自现！ 只有巴菲特懂这句话，整个雪球没几个人懂！$中国神华(SH601088)$ $片仔癀(SH600436)$ $兴业银行(SH601166)$
161.上海机场与中免
你才是真的智障啊，88是什么时候？2019年高点，2020年武汉疫情上海机场都没跌，业绩大幅下滑都没跌，然而让其下跌的中免和上海机场的一个协议，才开始大跌到36，2021-2022年业绩很差，股价开始反弹，但是当初这个协议要到2025年终止，该协议对上海机场生意构成重大打击，你这种智障啥也不知道，以为看看业绩就懂股票了……[笑哭][笑哭][笑哭][笑哭]，玩你的渣渣股去吧，上海机场这种高大上的东西以你的智商玩不来[笑哭][笑哭][笑哭][笑哭]$上海机场(SH600009)$
$$ 中国中免(SH601888) $$
162.古代投资
王侯将相宁有种乎？朱元璋是赌徒吗？赵匡胤算吗？？孔家四处下注算吗？你知道百年王朝千年世家吗？？诸葛亮下注刘备，诸葛瑾下注了孙权，诸葛诞下注魏，诸葛亮三兄弟，三方下注，无论谁赢了，诸葛家族赢了，诸葛诞之子在东晋混成皇亲国戚牛逼plus ,这就是投资.$腾讯控股(00700)$ $中国神华(SH601088)$ $科大讯飞(SZ002230)$
163.小企业
有人说 投资小企业99% 血本无归，那A股90%股票可以退市了，然而正是90%中小企业才是就业的主力军！俄乌战争 阵亡不少人，这些士兵为啥还继续在战场打呢？双方一见面士兵都直接放下武器不香吗？没人不怕死！$腾讯控股(00700)$ $科大讯飞(SZ002230)$ $中国神华(SH601088)$
164.高股息
$中国神华(SH601088)$ 雪球一堆人打着收股息的旗号，心理其实希望股价涨[笑哭][笑哭][笑哭][笑哭]，真正收股息的人永远不关心股价，反正一辈子也不卖，他们唯一应该担心的是，明年还有股息吗？股息会减少吗？ 什么情况下股息会减少？ 利润下滑 什么时候神华利润大幅下滑过？ 答案是2013-2015年，那什么时候再出现？答案是不知道，神华人已经忘记了过去的苦难.
165.格雷厄姆
雪球所有人不懂格雷厄姆，格雷厄姆捡烟头策略，买净运营资产的3-4折股票，什么股才会跌到这种位置，辣鸡股，暴雷炸弹股才会跌到这个程度 格雷厄姆言外之意就是分散买一堆辣鸡股，等暴涨. 比如跌破1块的金科股份，2020年的St江特. 曾经的St盐湖 跌到1美金的蔚来 跌到1美金的网易 雪球很多人喜欢看业绩，看PE 结果亏的一塌糊涂. 美股暴雷暴跌的小银行股跌幅巨大，最近疯狂大涨 何以解忧，唯有暴跌. $阿莱恩斯西部银行(WAL)$ $众泰汽车(SZ000980)$ $贵州茅台(SH600519)$
166.巴菲特与比亚迪
估值不是看什么PE，巴菲特投资比亚迪是看中了王传福，说白了投的是人. 2008年比亚迪连汽车都没有，还是手机电池呢，业务变化很大的，很多人没搞清楚投资买的是企业老板的能力，巴菲特早期靠收购股权改选董事会.$比亚迪(SZ002594)$ 巴菲特曾经还反对比亚迪造车呢
167.破净也不能乱买
破净也可以跌一半，比如到0.5pb,0.3PB,比如兴业银行，民生银行，海螺水泥[捂脸][捂脸][捂脸]，PE，PB从来是没用的，但是有一点用处，就是可以通过PE来观察是否明显高估，有时候也是错，比如2020年比亚迪 暴涨大涨，2021年甚至涨到300PE, 这是典型的越涨越便宜，因为2022年就变成100Pe了，2023年就40pe了……，2021年比亚迪的PE其实是失效的，没有任何参考价值……，PB其实也是一样的，都是没用的，雪球应该有很多人高价买入的，这就和高价买入隆基股份也许差不多[笑哭][笑哭][笑哭][笑哭]$隆基绿能(SH601012)$ $比亚迪(SZ002594)$ $众泰汽车(SZ000980)$//
168.最好的消费股
$好想你(SZ002582)$ A股最好的消费股，懂的人自然懂,不是好企业，但是好股票！符合格雷厄姆玩法，资金少的其实最好买这种，资金多的人才买伟大企业. 很多雪球写手天天伟大企业挂帖子，其实他配不上伟大企业，巴菲特1956年-1969年之间 可以说买的都是辣鸡股，因为那时候资金少
真的是最后的消费股$好想你(SZ002582)$ 每次到7块就涨，幅度不小$贵州茅台(SH600519)$ $山西汾酒(SH600809)$
169.银行利润
A股银行业利润2万亿，占A股半壁江山，这根本是不合理的，所有企业给银行打工，这些银行靠净息差躺赚，银行可以保持合理利润，但现在太高了！让利实体经济才合理
对于100块钱，存款利息2块，贷款4块，这是100%利润的生意，不是暴利是什么？[捂脸][捂脸][捂脸]$兴业银行(SH601166)$ $农业银行(01288)$
170.浦发银行与成熟股
2007的浦发银行利润54亿，最高市场炒到60PE，2022年浦发银行511亿利润，2000亿市值，这说明什么？ 曾经的浦发银行是成长股，现在是成熟股 兴业银行 2013-现在10年股价也就翻倍，2007年上市的时候一年就可以翻倍，因为2007年-2011年是高速成长的，2007年利润同比增长126% 所以要想富买成长股，要想穷买成熟股[笑哭][笑哭][笑哭][笑哭][笑哭] $XD浦发银(SH600000)$ $兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$
171.破产价
破产价是0.1PB，不是0.5pb
银行利润如果都是坏账都是假的
那应该给0.1pb [笑哭][笑哭][笑哭],参考$西太平洋合众银行(PACW)$ 最低杀到0.1PB
172.东方雨虹与业绩
韭菜才把业绩当回事[捂脸][捂脸][捂脸][捂脸]，过去东方雨虹业绩好源于地产行业高速发展，现在地产行业差的一塌糊涂，卖了产品，能不能收回钱都是一个问题！也就是利润是空中楼阁，都是应收账款$东方雨虹(SZ002271)$