1.宏观投资的基础知识

我们如何考察一个品种的长期趋势呢？ 一个简单的头脑风暴。 美元黄金是黄金兑美元，这个品种的两端是黄金和美元。现在考虑黄金和美元谁会首先消失在这个 世界上。极大概率是美元，因为黄金是物质世界基本元素之一。所以黄金美元的价格持续涨了一百 多年，黄金在人类交易历史上持续了几干年。 也就是说，黄金兑美元，这个品种究其一生的大方向，必然是无限上张的。 同样我们可以向外推广，欧元兑美元呢？很明显方向不确定，可能欧元先消失，也可能美元先消 失。股指呢？股指是本国核心资产本国货币，须知货币可以不存在但是资产必然存在，反过来如 果资产不存在了那么货币也必然不存在了。所以资产的寿命>货币的寿命。所以任何国家的股指都 是永远上涨的，可以自行搜索美国股指和津巴布韦委内瑞拉股指。 对于个股来说又怎么样呢？通用电气和美元谁先去世呢？不知道，完全不知道。所以个股是不能一 直拿的，可能会退市。 总结一下，贵金属是无限上涨的，股指是无限上涨的，BTC、外汇货币对、个股都是不确定。 同时，贵金属不能孳息，没有分红。所以股指是做多的最佳标的，也是首推的标的。例如 标普500沪深300. 专业投资者的大部分仓位应该在做多股指ETF或者股指期货，如果加上合理的择时那么事半功倍， 请知悉。其他的交易品种只能投入少量资金。

1.1小结:

     

2.宏观投资的技巧与陷阱

2.1基金到底能不能买？

凡是主动管理的基金，都不要买。凡是被动跟踪指数的基金，都可以考虑择时购买，例如沪深 300ETF,，医药ETF,证券ETF,这些基金经理是不发挥任何作用的，他只是帮你打包购买行业 往往跟踪中证行业指数。 以医药为例，同花顺搜512010医药ETF,下面显示“跟踪指数”，点进去下面再点“简况”，就知道这 是打包沪深300里的24个医药股；而159929也叫医药ETF,但是打包了中证800里的94个医药股。 这两个医药ETF区别就是样本范围的大小，走势上差不了太多，看自己喜好购买。

     

2.2关于个股的问题。

一方面个股暴雷风险存在，所以只能小的仓位买个股，因为大额资金是无法承受这种风险的

     

2.3是不是不会踏空？

绝对不是这样。每天这个地球上都有暴张的资产，实际上踏空才是我们人生的主旋律。我们能做 的，只是投资以后大概率赚钱，而不是每个赚钱的行情我们都投资了。这个要区分清楚。

     

2.4交易者的极限

对于一个再厉害的人来说，市场也是分为确定张、确定跌、观望，这三种状态。

     

2.5商品期货分为三种。

一种是仓储成本极低且无法替代的。比如金银铜。抄底策略可以。 一种是仓储成本极低但可以替代的。比如鸡蛋猪肉这些。抄底要小心分析原因，是经济周期还是即将淘汰。 一种是仓储成本极高的。比如原油、有毒化学物质这种，只能，只能，只能，赌短线。玩长线都是大傻。

     

2.6 BTC

说减半对比特币根本构不成利好。曾经的减半可能有用，但是现阶段对比特币有需求的人，大部分并不会选择去挖矿，而是直接买入。 btc在资产中的性质跟黄金是最为类似的，都是对抗中心化、不记名、不孳息的全球性资产。跟股票、债券这些受强监管、记名、孳息的国别资产不甚类似。 但是由于黄金有工业用途，然而黄金有损耗，一优一劣，黄金和比特谁也取代不了谁。 此处以黄金的货币功能计算。目前全球投资性黄金（剔除首饰及工业用途）大概是8万吨，800亿克，35万 亿人民币。比特当下最高的价值期望应该在35/2一35万亿之间。分别对应现在的5-10倍。不会更高，涨幅 空间已经有限了，不是以前那个动辄几十倍的比特了。之后会随通胀和黄金一起波动。直到出现更惊人的 技术革命，黄金继续涨，bit进入漫漫熊市。 当然这个过程需要时间，需要市场强化认知。 任何事物最终的价格都是由其价值决定的，而非数量和成本。就像你累的满头大汗做出来的黑暗料理，就 是不如行政总厨三下五除二做出来的菜卖的贵。这是最基本的认知。 比特币最终的定位就是一种不受监管机构干扰的新型支付手段，他的价值就是区块链作为"国际支付牌照的 价值。一旦出现更新的支付手段，比特币将趋近于0。

     

2.7 房地产

房地产长线看人口即可。 目前中国的人口趋势已经将房地产锁死，可以直接下结论。住宅长期来看还是继续涨，但将永远无法跑赢M2.又因为房地产不能做短线，所以住宅将不是一个良好的投资品种。 随着回归居住属性，在住宅内部，按照豪华程度，涨幅依次降低。高端住宅走势将比低端住宅好。

     

2.8 股市

很多经济学家都喜欢说什么"现在经济不好，股市就不会好”。那津巴布韦股市走势怎么解释？ 股市由两方面组成，一方面是实际经济，一方面是货币因素。当实际经济垮塌的时候，货币信用也会下 降，人们被迫买入指数，最终股市的走势还是不明朗。 这就是为什么大盘需要从情绪、基本面、资金流向三方面考察。 日本上个世纪，不是因为情绪狂热导致的崩盘。而是因为资金流跟不上了，价格远超基本面了，这时候情 绪再狂热都没用了，没人有钱接盘了。所以通过身边人情绪狂不狂热去判断股市，非常幼稚。

其中需要确认的是以下方面 : 基本面，认知，筹码结构与情绪

基本面=公司到底什么样

认知=市场的滤镜认为公司什么样

筹码结构=以"分”的视角观察市场交易者行为

情绪=以“总"的视角观察市场交易者行为

     

2.9 凯利公式的应用及意义

凯利公式甚至都不一定需要算出一个具体的比例，你甚至都不用算。 凯利公式的真正意义是，你每次都要给自己设立一个底线，一个亏损的百分比，比如说10%。这样一直亏 下去一直不会归零。 懂了么？比例止损和固定金额止损的区别就在这。 10000元，每次止损25%，你永远亏不完。每次止损2500，四次你就死亡。 这才是凯利公式最大的意义。就是让你明白这个道理。